美國推動醫改修正案 東亞證券：布局醫療類股最佳時機

1月19日美國麻薩諸塞州國會參議員進行補選，由共和黨人布朗

(Scott Brown)勝選。共和黨的勝選對於總統歐巴馬和他近期的政

策議題再度投下震撼彈，因為民主黨在國會參議院的議席已不足

60席，對於民主黨致力於推動的醫療保險改革法案能否在參議院

順利過關再生變數。

目前通過的最新版本的醫改修正案目標是︰未來十年內政府會花

費8,710億美元，將目前沒有參與醫療保險的美國民眾人數從5,000

萬人降至2019年的2,300萬人，這意味著將有約3,100萬人可以因此

被涵蓋進醫保體系。美國加入醫療保險的民眾比例屆時將從現在

約84%增加至94%。

東亞證券投資顧問部表示，該政策長期來看對於醫療保健產業有

利，目前華爾街券商認為醫療保險公司因應該政策，將不會再力

求壓低成本，甚至可能透過放任醫療器材、藥品價格等成本上升

，以配合公司收益的擴張，所以投資人無須負面解讀。

東亞證券投資顧問部指出，目前全球市值前20大的醫療保健公司

都是以製造專利藥為主，未來美國醫療產業的結構調整將會成為

趨勢，長期而言醫療改革對產業可望持續帶來正面影響，在大者

恆大、汰弱留強的競爭關係下，產業龍頭將可望因為小廠商的退

出而受益，因此產品多元或是規模較大的企業會是較具成長性的

投資標的。

東亞證券投資顧問部說明，觀察2006至2009年，美國S&P500指數

從經歷2007年的高點1576點後，又一度回到 2009年3月的666點，

在這段大盤波濤起伏的時期，投資美股報酬率-5.18%，同期醫療

保健類股指數報酬率則為+5.09，顯見在震盪時期醫療保健類股具

備了優於大盤的良好防禦能力，加以美國醫療保健類股過去一年

獲利能力持續增長，價值面普遍低估，極具投資潛力，投資人現

在關注醫療相關類股確實正是時機。