民間投資和就業 還很冷 ｜民間投資

11月景氣對策信號出現罕見現象，九指標亮出七個紅燈、兩個藍

燈，非紅即藍，分列「熱、冷」兩極，出現藍燈的是落後指標，

一是就業、二是反映民間投資的直接及間接金融。

官員說，九項指標的燈號反映台灣景氣回升的順序，貨幣政策反

映在財政政策之前，活期性資金先多起來，再來股價動起來，金

融面的貨幣總計數M1B變動率最先轉為紅燈，再來是股價指數變

動率。

接著由外需帶動，海關出口、工業生產、製造業銷售值一連串跟

著回溫，外需回溫後接著才輪到內需，批發、零售及餐飲營業額

、機械及電機設備進口指標到11月才轉為紅燈。

景氣要回升到落後指標也回升才是全面復甦，民間投資和就業兩

項須變燈號，經濟才算脫離苦海。企業要等到庫存消化，增加生

產，到產能全開仍難供應市場所需，才會增加投資擴廠。業務增

加初期，會以增加工時因應，真的人手不足，才會增加僱員，所

以民間投資和就業增加向來都跑後面。