金價過熱 資源布局宜多元 |摩根投信

金價急跌，引起投資人擔心，是否仍能介入相關基金？多位投資

專家認為，金價的上升，來自於美元的弱勢，美元疲弱現象如果

未獲改變，則金價上揚情勢可望持續。

國際金價11月一路狂飆，最高來到1,226.10美元，但因漲幅大且速

度快，美國上周末公布就業報告優於預期，黃金避險效果下降，

黃金價格隨之大跌，單日跌幅4%，跌破每盎司1,184美元支撐點，

美元指數則大漲，金價短期內恐陷入盤整。

黃金金價自8月底的950美元起漲，最高漲幅高達25%，如果再相

對貨幣的貶值，金價漲幅已逾三成，退休基金及個人紛紛買入黃

金，以對抗貨幣貶值及通膨。

多位投資專家認為，金價的上升，主要來自美元弱勢，為了因應

金融風暴，美國政府維持零利率，提高財政支出，以打擊經濟衰

退，負債已高達6.9兆美元，美元沒有大漲的能力。

三井住友銀行資深經濟分析師Yoshikoshi也認為，只要美國政府持

續忽視美元疲弱現象，黃金價格仍會繼續上升。

根據Lipper統計，國內可以買到的六檔黃金基金，到上周末黃金大

跌之前，平均漲幅為24%，與現貨價漲幅相當；而25檔天然資源

資金平均漲幅雖僅有11%，但「鍍金」的天然資源基金，因持股

中有黃金，同樣能自金價上揚中受惠。

摩根富林明環球天然資源基金經理人伊恩•亨德森 (Ian Henderson)

說，黃金上漲，其實就在漲一個「預期心理」，跟黃金實質供需

，並沒有一定的關係。至於這個「預期心理」到底會帶著金價漲

到那裡？誰也沒有標準答案。

亨德森指出，因為預期是建立在人的腦中，而人腦是沒有辦法靠

科學去預測的，80年代金價泡沬化時，價格亦下跌60%以上，起

伏很大，所以，當大家關注黃金上漲潛力時，也不要忽略下跌風

險也將持續增加。

亨德森認為，商品市場中長線依舊看好，但就實質面來看，黃金

目前有過熱的跡象，金價近日大舉回檔即可為證，他建議投資人

不要重押單一資源基金，以免波動風險大。

投信業者也建議，空手投資人不急著進場撿便宜，可先觀望。至

於手中有部位的投資人，可先部分獲利了結，靜待修正滿足點，

再進場操作。