杜拜衝擊發酵 亞洲投資等級債 看漲

杜拜效應雖未對亞洲股市造成嚴重的衝擊，但是從公債價格持續

上 揚的趨勢推估，債市資金開始轉往高品質投資標的的現象，法

人表示 ，尤其亞洲市場具有外匯存底持續成長、外債降低、受次

貸影響程度 輕微，且夏普率高於全球股債市等優勢，成為趨避風

險重要的資產。

宏利投信表示，杜拜債信危機以及越南無預警升息造成匯價大跌

， 兩件重大事件突顯了去年金融風暴所造成的影響仍在持續中，

過去過 度借貸的國家如今將面臨重大考驗，投資人也因此重新檢

視新興市場 與高收益債的投資風險。

因此，近日澳洲與南韓公債價格也持續上揚，反映市場資金轉往

高 品質投資標的的現象（Flying to Quality）。

目前全球市場對高投資等級資產類別的需求不斷提高，尤其亞太

地 區投資等級債券，因投資題材豐富加上有多元化利基產業，因

此成為 繼高收益和新興市場債飆漲過後，最熱門的債市投資標的

。

安泰ING全球美元投資級公司債基金經理人劉蓓珊認為，經過金融

海嘯洗禮，越來越多投資人意識到「收益」應與「風險」並重，

因此 以高評等企業為主的投資級公司債，將吸引更多投資人關注

。

宏利亞太入息債券基金經理人王仁群指出，由於和全球股市相比

， 亞太債市近10年來的投資報酬率更高，波動性更低。今年以來

全球股市大幅從谷底反彈，各地股市漲幅驚人。不過從資產管理

的角度而言 ，投資除追求報酬率外，更重要的是選擇波動度較低

、相對穩健的產品，才能讓整體投資組合不至於承擔過高的投資

風險。