一詮明年業績看增5成 |廣鎵光電

LED下游封裝廠明年產能大擴充，億光（2393）明年SMD月

產能將倍增，支應日、韓、台、以及大陸家電廠LED TV背光訂單

，再加上東貝（2499）、宏齊（6168）、佰鴻（3031）針對SMD

封裝都有大幅擴產計畫，業界看好，將帶動導線架業者一詮（

2486）明年業績大成長。

LED從上游到下游啟動大幅擴產計畫，以封裝廠來說，億光

啟動現金增資以及發行可轉換公司債（CB）籌資計畫，做為明年

擴充產能的資金來源。據了解，億光明年LED TV背光源出貨將

大幅放量，已接到LG、三星、瑞軒等大廠訂單，初步規劃，

SMD產能將將從10億顆倍增至20億顆，以支應明年大幅增加的

訂單。

此外，東貝表示，目前SMD月產能為4億顆，明年將有高達

2,000萬美元（超過6億台幣）資本支出，鎖定擴充大尺寸背光用

SMD封裝產能。法人估計，東貝明年SMD產能有機會上看6億顆

至8億顆。而宏齊以及佰鴻也都有擴產計畫。法人據此推估，明

年台廠SMD產能成長至少5成至1倍，由於 SMD封裝也同步需要

導線架，換言之，導線架需求將會受惠產能擴充而跟著倍增。

國內主要導線架廠一詮，目前SMD月產能為8億支，光以億

光明年SMD產能將從10億顆增至20億顆，可望吃下一詮大幅產能

。一詮指出，導線架產能從裝機到量產，平均需時3到5個月，將

視客戶的產能擴充計畫同步開出產能。

事實上，今年7月至8月因筆記型電腦LED背光需求大好，曾

出現導線架缺貨的盛況，直到第三季初才獲紓解。市場認為，

以明年LED封裝產能擴充的程度，不排除明年再有一波導線架吃

緊的局面。法人預估，一詮明年營收成長5成，EPS上看5元，目

標價60元。

另一方面，億光明年成長性也備受看好，主要是LED TV出貨

可望在明年放大，包括LG、三星、瑞軒以及陸廠等客戶。且億光

在上游LED磊晶布局很深，投資包括晶電、泰谷、廣鎵等上游廠

，以明年上游高亮度藍光LED吃緊狀況，億光料源供應可望無虞

，因此億光近期的籌資案，引起各界有意插旗，對億光CB有興趣

的廠商不少，市場傳言包括瑞軒等廠商都有興趣。億光對此則回

應，仍在籌資的緘默期，不便有所評論。