布局H股 主動式基金優先選 |摩根投信

下半年想搶賺H股補漲行情，多數法人建議，目前在盤勢整理

之際，主動式管理的中國基金會比ETF佳！

檢視國內中國基金的表現，由於多半是布局港股、H股，因此

今年以來24檔平均績效落後於上證指數、滬深300指數，但若跟H

股指數比起來其實落後不多，平均約落後2％左右，但有8檔中國

基金表現都優於恒生H股指數。

再看到ETF的表現，8月14日掛牌的恒中國（0080）上市以來至

8月26日市價跌2.39％，相對應的H股指數期間下跌2.04％；8月17

日上市的寶滬深（0061）至今下跌6.78％，而對應的滬深300指數

卻反向上漲1.02％，在寶滬深與對應指數呈現漲跌背離時，恒中

國較貼近指數表現。

摩根富林明投信亞洲產品經理謝瑞妍分析，如果是上半年的話

，投資H股ETF與投資中國基金的績效不會差很多，因為上半年走

的主要是資金行情，但今年下半年可望會從資金行情轉為基本面

行情，必須是企業獲利較好的個股才有表現機會，這時基金經理

人的選股功力就會更為突顯，因此個別基金的績效有可能差異很

大。

因此對於下半年才進場的投資人或是中長線的投資人宜以中國

基金來布局。不過，如果是短線投資人，站在成本效益的考量下

，還是可用ETF來操作。

新加坡大華銀投顧協理林鴻胤也認為，現階段進場宜以主動式

管理的中國基金較好。因為H股雖然漲勢不如A股，但今年以來漲

幅也近五成了，如果買ETF等於是買到權值股，但這些權值股已

漲過一波，後市漲幅可能有限，未來應透過基金經理人的選股，

較能挑到企業獲利較佳、較有補漲力道的個股。

而甫引進恒中國、恒香港ETF的匯豐中華投信則指出，如果是

區間盤整格局的話應買主動式管理的中國基金，讓基金經理人去

選個股，如果是趨勢明顯走多的話，再以ETF來布局。