台股基金漲跌 看中美臉色 |摩根投信

台股近日和中國、美國股市的連動性變高。據統計，最近5年

數據台股與中國上海A股之間的連動度扶搖直上，今年以來更創

下0.9的新高紀錄。另外，美、中股市之間的連動度也已經悄悄提

高，從0.11幾乎無關一路上升到0.89高度相關，值得投資人多加

留意！

摩根富林明中美G2新勢力基金經理人田克杰指出，2005年台

股和上海股市之間還呈現負相關，但2006年起，亦即中國股市大

漲起點，台股掀起「中概股」熱潮，與中國股市之間連動度快速

上升，因此2006年至2008年連動係數已大幅提高至0.7以上，但也

未突破0.8，而到了今年，整體連動係數已經攀升到0.9，創下前所

未見的新高紀錄。

田克杰表示，台股今年在「兩岸和平紅利」概念下，與中國

股市同步扶搖直上，連動度大增並不意外，且評估未來兩岸股市

連動只會增、不會減，未來中國的經濟數據、政策方向、節慶消

費或是個別產業變化，皆會影響台股走勢。也就是說，以前台股

只管美國，未來就是得同時看中美臉色。

至於向來左右台股的美股，田克杰說，早年台股表現幾乎完

全以美股馬首是瞻，以2008年為例，台股與美國道瓊工業指數、

Nasdaq指數的連動度分別高達0.96和0.91，但今年以來，台股除

了仍與Nasdaq指數維持0.9的高度連動外（反映了中美科技股今年

漲幅皆勝過一般指數），台股與大型藍籌股為主的道瓊工業指數

的連度情況卻明顯降至0.7。

凱基台灣精五門基金經理人彭國星表示，台股除了看中美臉

色，也要看GDP的表現。

彭國星指出台股走勢與台灣GDP成長率具有高度正相關，去

年第四季台灣GDP成長率創下史上最大單季減幅，當時台股受到

風暴衝擊也跌至5年來新低3,955點。目前隨著全球經濟回溫，台

灣GDP成長率正緩步攀升，未來台股再跌到去年3,955點的機率較

低。

從資金面觀察，雖然7月台股面臨短線漲多回檔壓力，但受

到「兩岸開放」的實質長線利多影響，未來陸資來台、雙邊ETF

互相掛牌等利多都將逐一發酵。