摩根富林明基金經理人 |摩根投信

摩根富林明中美G2新勢力基金昨（17）日展開募集，這檔標榜為

金融海嘯後第一檔主題趨勢基金的產品，第一天總申購金額就超

過40億元，極可能創下今年來新基金首日募集最高紀錄。

摩根富林明中美G2新勢力基金經理人田克杰表示，這證明了資金

對後市並不悲觀，目前的國際股市的修正，僅是短線獲利了結所

致，投資人應逢低布局。以下為專訪紀要。

問：目前股市有無過熱問題，現階段該怎麼看？

答：今年中國股市確實漲得又快又急，但卻不能說漲得太多，以

中國上海A股與香港H股指數股價淨值比各為3.45、2.3倍來看，

仍低於長期歷史平均，特別是H股過去高點曾達5.4倍，因此目前

股價並沒有過高。再看美股，標普500指數今年來漲幅不過一成

，目前股價淨值比為2.05倍，也遠低於十年平均值的約三倍。

我認為，目前賣壓是來自短線的獲利了結壓力，並非大家對未來

的看法感到悲觀，所以資金會再回補，目前的修正只是暫時。

問：今年股市反彈幅度不小，基本面能否支撐這樣的漲幅？

答：先看中國所發表的統計數據中，採購經理人指數連續四個

月上揚，前七月零售銷售成長15%，顯示內需持續增溫。另外，

第二季GDP成長7.9%不僅高於市場預期，最近各機構更陸續調升

中國經濟成長預估，高盛證券說應以「保十」為目標。

至於美國，房屋銷售連月改善、首次申領失業金人數自高點下滑

近12萬人、ISM製造業指數也持續回升，而上周聯準會甚至表明

「持續性經濟成長將逐漸恢復」。

已近尾聲的第二季財報，獲利衰退幅度僅16.5%，更是遠優於原

預估的33%。

也就是說，成長看中國、復甦看美國，全球經濟的好轉速度確實

優於預期，因此在中長線持續復甦下，股市未來贏面仍大，投資

人應該把握這個逢低進場的機會。

問：摩根富林明中美G2新勢力基金未來布局速度為何？

答：我們的策略很單純，「跌得快就布局得快」，或者「漲得快

就布局得慢」。根據過去經驗，只要市場不是一面倒地看漲，仍

像目前多空論調持續，則中美兩地股市上漲的機會就很高。

問：布局方向如何？中、美兩地如何配置？

答：我們不會預設中美兩地投資比重或類股比重。目前看來，消

費、基礎建設相關和跨國領導性品牌地位的企業，會是布局比重

較高的三個類別。金融股也會有，但不是重點，我們較喜歡中國

保險股。而美股可選標的甚多，從蘋果（Apple）股價近期上漲一

倍，你就可以發現，美股不是不會漲，而是有沒有挑到會漲的潛

力股。