通嘉蜜月行情受期待 類股比價蠢蠢欲動

通嘉科技即將在14日上市掛牌，由於公司在13日於興櫃收盤價高

達新台幣220.5元離掛牌價88元有高達132.5元價差，加上若以200

元以上的價格粗估，通嘉上市後本益比可望高達30 倍以上水準，

讓其他類比IC設計業者十分欽羨，市場更是醞釀比價行情先行，

包括立錡、致新、聚積等其他高價IC設計公司，都有向上比價的

企圖心，類比科、茂達、尼克森及富鼎也想不落人後。

通嘉由於具備台積電概念，掛牌後的蜜月行情頗值得精待，台積

電除藉由旗下創投公司持有近5%股權外，研發副總蔣尚義還擔任

通嘉董事一職，至於台積電前任行政副總及發言人黃彥群，更是

逝身擔網通嘉董事長一職，萬在通增掛牌前法而會中，台積電廠

長更是站台發表與通嘉是屬於技術合作夥伴的說法下，一間之間

，通嘉在台灣法人圈的行情更是水漲船高。

台灣法人表示，雖然從2009年EPS表現來看，通嘉確實有植益比

偏高的問題，不過，由於公司初掛牌的籌碼穩定的優勢，加上通

嘉主力的AC/DC晶片產品線，在台灣打遍天下無敵手，而AC/DC

晶片技術層次較高，市場進入障礙也高的特性，更是替通嘉加分

不少。在通嘉2010、2011年仍享有高業績成長長籌碼下，預期掛

牌後蜜月行情頗值得期待。

也因為通嘉本益比高出其他台系類比IC設計業者甚多，因此，通

嘉掛牌後的比價行情，一時之間，頗令市場期待，包括同樣高價

的立錡、致新及聚積，目前本益比多在19~22倍，若通嘉本益比

可以挺到30倍以上，比價空間當然可望出現；至於中、低價的富

鼎、類比科、尼克哥，及茂達，也希望向上看齊，通嘉效益是否

可在14日如期發酵，將在今日交由市場機制判斷。

由於台系類比IC業者的營嬖日總起來，還不到全球市佔率的10%，

在未來成長空間仍很大下，本來類比IC設計類股的業績想像空間

就比其他類股高，加上2009年大環境適逢不景氣，台系代工廠採

用台系類比IC的意願大增下，台廠自2009年第2季以來，營收品溫

速度就明顯超出預期，顯見市佔率的成長效應，在2010年周佔率

看來?可成長下，類比IC設計類股未來營收、獲利成長性不俗。