中美各擁優勢 G2合體更強 |摩根投信

上週美國失業率優於預期的成績，再度推升美股登上高點，

而中國股市更是從去年十月底就看回不回，一路走高。顯然在東

半球中國領頭、西半球美國撐腰之下，全球投資人信心已大增。

然而，由於指數已走了超過半年以上的中期多頭行情，未來可否

續漲？

摩根富林明中美G2新勢力基金經理人田克杰分析，今年上半

年全球股市的反彈無疑是中國先行領頭，之後由美股激勵，原因

是兩國政府在去年底史無前例的投入大批金額救市、發揮了顯著

的作用。至於今年下半年、以致於之後股市表現，則必須回歸該

國體質的基本面以及企業獲利，作為長線投資的考量。

不可否認的，兩國各擁優勢，也各自有推升未來股市走強的

條件。以目前公佈的數據來看，中國第二季GDP成長率達7.9％，

今年「保八」的目標可望達成，中國依舊為全球成長最快的市場

；至於美國，根據IMF的預估，今、明兩年衰退將會觸底，至

2011年，經濟成長將可以躍升為4％，是成熟國家之冠，兩國可說

是分居新興市場以及成熟市場最領先地位。

除了既有的體質形成「保護」，田克杰強調，兩國如果分就

投資、品牌以及創新面，也各有所長，因此，當中的優勢地位反

因金融風暴後更形提升，未來潛力十足，投資人不需要畫地自限

。

就投資面而言，兩國市值及企業掛牌家數皆居全球重要性地

位，投資機會遍佈。僅就上市公司數目而言，美國上市公司數目

高達2.98萬家，中國雖上市公司總家數僅1,500餘，但近年備受矚

目的IPO幾乎都集中在中國，例如今年掛牌的中國建設，就是今年

全球最大的IPO案。田克杰強調，在去年底全球股市陷入低迷時，

我們就持「止跌看美國、反彈看中國」論點，這在今年上半年獲

得了印證。至於未來，我們的看法則轉為「復甦看美國、增長看

中國」，而從目前各項經濟數據來看，相信也會是不謀而合。根

據以往經驗，在經濟數據真正轉正前，股市將已經先行進入一波

相當大的爬升段，現下投資人應該要確實把握。