宏利投信：分批進場 逢低布局

宏利投信認為，以總體經濟而言，最糟的情況可能已在今年第一

季發生，未來情勢雖可好轉，但仍有原物料價格上升的隱憂，第

三季高風險性資產將面臨漲多修正的風險，建議投資人記取上波

沒有參與股市上漲的教訓，分批進場、逢低佈局。

通貨緊縮、房市修正與信用緊縮的狀況逐漸好轉，但仍未步入成

長的軌道，加上近期原物料大漲，將會延緩景氣復甦的時程，全

球股市短線面臨漲多修正的風險。雖然基本面復甦已逐漸跟上股

市腳步，此波修正，投資人仍不宜過度偏空。

宏利投信表示，近期股市漲幅掩蓋基本面不佳事實，使消費者雖

面臨失業率仍持續惡化的實質環境，卻對經濟景況感到樂觀，而

且增加儲蓄、不願消費的行為，心態與行為明顯矛盾。由於各國

負債比率升高，下半年再提出新財政方案的機率不大，但各項擴

大公共支出計畫將進入實質發包階段，有利穩定失業數據。

股市在第三季出現漲多回檔的可能性大增，建議單筆投資人轉進

投資等級公司債或新興市場債券，而定期定額投資人仍繼續扣款

亞股。亞洲地區是此波經濟復甦的領頭羊，且有中國高度成長題

材加持，短期內的壓回整理，是定期定額投資人絕佳的扣款點。

原物料相關類股或許將在第三季持續成長，然而目前的基本面勢

必無法支撐過高的原物料價格，原料物概念族群可能在漲多之後

出現修正。

宏利投信認為，債市由於市場風險已明顯降低，預料投資等級債

券利差可望持續下降，回復原有投資價值。相同的景況可望在新

興債市當中重現。