醫材供應商 杏昌今上櫃 |杏昌生技

杏昌生技（1788）為專業醫療器材供應商，在血液透析領域

為台灣最主要通路業者之一，以「多品牌多通路」、「專業度高

」勝出，在醫材業居領先地位，去年每股純益達4.03元，未來將

以牙材、人工真皮、血糖機等產品推波成長動能，由於未來市場

成長性可預期，加上題材面加持，營運表現亮麗可期，於7月20日

以45元生技股掛牌上櫃，勢必成為最具吸引力的投資標的。

杏昌成立20年來，營運逐年走高，而以醫療產業業績是逐季

走揚的特性來看，今年營運樂觀。目前占營運比重約9成的洗腎產

品，包括人工腎臟、血液迴路管、?管穿刺針、透析藥水等，已在

台灣洗腎市場建構綿密的銷售通路；成功卡位血液透析市場約

30％的市占率，穩居通路龍頭；該公司目前正積極切入牙科、導

管、醫材保健等醫療領域，提升成長動能；公司未來不排除會投

入生產，從通路延伸至製造領域，整合上下游資源。

國內洗腎人口約5萬多人，洗腎耗材的成長幅度每年5％至7％

，但是受到洗腎業者的競爭壓力，洗腎產品的毛利率不高；相較

之下，植牙市場規模至少有10億元以上，每年複合成長10％至

15％，毛利率有2到3成；該領域將是杏昌生技未來全力搶進的市

場，該公司預估在植牙市場的業績明年也將較今年成長3成。

以客戶導向，多品牌行銷策略，杏昌生技擁有豐沛的專業人

力及扎實的教育訓練，得以贏得全球知名大廠的信賴，今年上半

年自結營收8.59億元，年增率2.02％，而95~97年營收分別是

15.29億、16.75億、16.77億，稅後盈餘是1.08億、1.14億和1.04億

，每股稅後盈餘則是4.32元、4.57元、4.03元，去年度現金股息3

元，近日將發放現金股息。

法人認為，生醫類股今年獲利十分耀眼，加上目前有大利多

題材支撐，一是央行總裁彭淮南看好產業前景的效應；二是國際

大廠轉單，醫療器材股營運加溫；三是生技展將於7月23日至26日

舉行，可望帶動的訂單激勵，產業長期趨勢向上，生醫族群產業

前景明朗，具籌碼優勢，類股走勢勢必相當活絡。