榮化國喬 爭塑化獲利王

塑化業者上半年獲利即將公布，市場法人預估，上半年有機會挑

戰每股稅後純益1.5元以上的上市公司，有台塑（1301）、亞聚（

1308）、國喬（1310）、榮化（1704）等；其中榮化和國喬，更

有上看2元的實力。

今年上半年獲利表現優異的塑化業，大多是今上半年行情表現較

佳的塑化原料廠。石化業者指出，整體而言，上半年以苯乙烯單

體（SM）、丙烯-丁二烯-苯乙烯共聚合物（ABS）、聚乙烯（PE

）、乙烯醋酸乙烯酯（EVA）、聚丙烯（PP）等產品需求，至今

仍持續不墜，行情與利潤均維持在合理價位。

國喬上半年每股稅後純益挑戰2元以上。在SM行情每公噸跨越

1,000美元及產能全面拉升，國喬第二季營業利益成長一倍多，加

上轉投資緯來電視、大陸鎮江國亨營運提升，法人推估，國喬第

二季稅前盈餘有逾7億元水準，單季每股稅後純益逾1元。

法人說，展望第三季景氣，雖然近期SM價格拉回整理，不過，大

陸公布汽車以舊換新政策，有利帶動ABS、PS及SM等需求，為國

喬、台苯（1310）、台化、台達化（1309）下半年營運增添支撐

。

台塑、台聚及亞聚三家PE生產廠商，法人估算台塑上半年每股稅

後純益可望挑戰1.5元；台聚第一季每股稅後純益0.46元，上半年

每股稅後純益S約1.2元；亞聚估計上半年每股稅後純益約1.6元。

至於榮化的產品多屬民生必需品，占營收逾六成的PP、熱可塑性

橡膠（TPE）需求回溫，且原料價格降幅大於產品售價，加上合

併福聚的效益顯現，使第二季獲利持續向上。

榮化主管指出，榮化7月接單相當樂觀，在大陸鎮江投資的甲醇廠

，也因大陸推動汽車下鄉等擴大內需帶動需求，營收表現不錯，

今年第三季營收仍可維持第二季成長。

此外，榮化第二季營收68.47億元，較上季成長三成，隨原料價格

降幅大於產品售價，加上第二季油價上漲帶動原料報價走揚，低

價庫存利益挹注，法人估第二季每股稅後純益逾1元，遠優於第一

季的0.8元。

與億光（2393）等合資成立的福聚太陽能，榮化持股70.5%，年產

能5,000噸，預計明年第一季投產。榮化主管認為，國際油價中、

長期趨勢仍然看漲，替代能源仍極具市場潛力，持續看好太陽能

產業的發展。