複合投資 債市穩穩賺

在雷曼兄弟事件發生後，債券和股票的表現都有輪漲現象。投信投顧業者認為，未來市場變化仍大，投資人如果擔心偏重某一種債券易有波動風險，可考慮採取「多元債券標的」的複合式投資策略。摩根富林明美國複合收益基金經理人道格‧史旺森（Doug Swanson）指出，從各項債券指數來看，2008年11至12月因為雷曼事件，市場資金大幅移往公債，公債因此表現甚佳，但今年來則以房地產抵押債券（MBS）表現最為穩定。但近期因市場風險承受度提高，4、5月份又以高評等公司債的表現拔得頭籌。史旺森認為，在美國失業率創26年高峰9.5%之後，不論是信貸或卡債違約率都可能升高，投資人可關注未來變化，採取債券複合式投資策略。摩根富林明投信指出，所謂的「複合式投資法」，是指投資債券時，種類囊括MBS、投資等級公司債、公債等，不論市場變化，都能有穩定表現，且根據過去經驗，若美聯準會維持利率相對低檔時，表現更為突出，主要是因為債券和股票一樣，都有輪漲現象。摩根富林明全球發現基金經理人田克杰認為，比較實際的債券投資作法，是持續關注第三季供需變化，理性掌握各債券投資機會。全球經濟和金融前景不確定性仍在、股市大漲之後，亦存在震盪風險，投資人在布局債券時，應避免集中高風險性債券，他建議相對加碼美國高評等債、可轉債和新興債，採取「多元債券標的」的複合式投資法。富蘭克林證券投顧則建議，投資人的投資方向，應以較能受惠景氣回升最大的市場為主，在股票方面，以金磚四國、或是具備豐沛商品出口題材的拉丁美洲股市為布局首選。在債券方面，則建議透過囊括商品貨幣的新興市場債券型基金，以及擁有高殖利率可抵抗通膨侵蝕的歐美高收益債券基金，將是未來景氣回升環境下，較佳的投資選項。