終結連13周淨流入 新興市場 吸金力降溫 |摩根投信

上周國際資金對全球型新興市場基金結束連續13周的淨流入，顯

示投資人追逐高風險投資商品有降溫跡象。就時間點來看，8月底

、企業財報公布前，全球股市要翻揚機會不高。

上周全球股市明顯整理，金磚四國仍能持續吸引資金矚目。摩根

富林明投信副總邱亮士表示，這代表金磚四國體質佳，在資金轉

趨保守時，仍具有吸引資金的實力，但也可發現經過一波漲幅後

，開始出現獲利了結。

宏遠投顧表示，中國與印度經濟快速發展，成為全球能源消耗的

主要需求來源，未來將主導能源價格走勢。

不過，中國股市出現價格緩漲而成交量下滑的背離現象，顯示短

線上攻力道恐已轉弱；影響印度經濟甚重的雨季，今年似乎有乾

旱跡象，不利經濟成長，短線也有隱憂。

巴西股市在技術面上雖有轉弱跡象，但基本面強，加上基準利率

大降至1986年以來低點，近期可能出現橫向箱型整理的格局。

觀察單一國家狀況，根據6月J.P. Morgan新興市場經理人調查報告

，從大幅加碼扣除大幅減碼的數字來看，以中國與墨西哥最受看

好；南韓、台灣與馬來西亞則是較不被看好的單一國家。

不過，若與5月報告結果相較，則台灣較上次經理人選擇減碼的情

況有明顯進步，顯示在兩岸關係進展下，外資經理人對台股轉趨

樂觀。

摩根富林明全方位新興市場基金經理人奧斯汀弗瑞（Austin Forey

）指出，全球股市在6月碰上瓶頸，企業即將公布半年報與第二季

季報，將重新檢視企業基本面，使得8月底之前要看見全球股市再

度翻揚機會不大。

根據EPFR統計，上周包含全球型新興市場、亞洲（不含日本）、

拉丁美洲與新興歐非中東都出現結束連續多周資金淨流入，出現

資金淨流出的狀況。而金磚四國基金則持續受到買盤挺進，是唯

一有資金淨流入的區域型新興市場基金。