Q3投資 拉高股票比重 |摩根投信

國內投信投顧業者相繼提出第三季展望及投資建議。多數業者認

為，下半年將是股市主升段，投資人可以逢低增加風險資產的配

置部位，但仍應分散投資類別，並持續持有債券。

各家投信投顧業者第三季最看好的市場，以中國、大中華、新興

亞洲、金磚四國為主，而債券部分，則看好投資等級債券、高收

益債及新興市場債，產業型基金則以資源基金、替代能源、REITs

、黃金、農金等，最被業者看好。

摩根富林明投信產品策略部副總經理邱亮士表示，第二季之後，

全球市場發出許多綠芽（green shoots），信用市場各項利差水準

明顯下降，市場放貸意願提升、融資成本下降，各國採購經理人

指數（PMI/ISM）觸底回升，消費者與企業信心指標也好轉。

展望第三季，邱亮士認為，金融系統性風險已經大大降低，經濟

最大衰退時刻已經過去，之前金融與經濟體系間的惡性循環應可

持續改善、甚至可能轉為良性循環，各國企業面臨的營運壓力減

輕，投資風險自然也會跟著下降。

全球各地過去12次金融危機歷史經驗顯示，隨著危機度過與解決

，股市自低點反彈幅度平均達78%、反彈時間歷經一至兩年，從

中長期角度來看，未來全球各種風險性資產仍有上揚空間。

摩根富林明投信建議，投資人降低報酬率近乎為零的現金部位，

在長期策略資產配置中「增加」風險部位以提高收益，同時「分

散」資產類別，以降低風險。

第三季全球股債投資配置（不含現金），保守型與穩健型投資人

可較第二季增加股票部位，而積極型投資人則建議維持股七債三

比重。

對於各區域配置，摩根富林明投信建議，第三季布局可環繞「中

國」與「美國」經濟復甦主軸，留意各種相關資產投資機會。股

票部位相對加碼中國及以中國為主的亞太（不含日本）股市，亦

相對看好美國大型股與拉丁美洲。

在債券配置建議上，建議加碼美國高評等債、可轉債與新興債。

產業型基金部位，則可酌量布局REITs基金，提升整體投資組合

效益。

富蘭克林證券投顧則認為，在第三季股市波動加大的情形下，做

好股債配置的資產組合，仍是不可或缺的課題，投資人可以全球

型股債基金作為核心部位，隨著景氣能見度提高，逐漸提高風險

性資產的比重，掌握景氣復甦的投資商機。