新聞分析－釋股案 資產重估成關鍵 |台灣菸酒

台酒能否順利釋股，資產重估有無公信力，將是關鍵。雖然

台灣菸酒公司董事長韋伯韜近來動作積極，陸續拜會黨政高層人

士，希望協調立院同意台酒高達51％的釋股預算，能夠「解禁」

，然而，據了解，目前黨政高層對此案仍持保留態度，其中最主

要的因素，除了工會反彈之外，就在於資產重估問題。

其中，台酒目前不論是在菸草、啤酒，或烈酒等三大主力業

務，其市占率在全國排名，都是屬一屬二，因此包括銷售通路，

或是商譽價值，在計算的時候，都需要仔細拿捏，特別是公營事

業的釋股案，一向觸動社會的敏感神經，弄得不好，往往導致「

賤賣國家資源」的爭議，絕對使政府疲於奔命、得不償失。

台酒本身不動產價值先前所估，就有400多億元，在台酒準備

承銷上市之前，這些不動產將如何辦理重估，推算出未來合理的

利潤空間，是提出合理釋股價格前，必作的功課，也因此，固然

台酒走向民營化釋股，既可提升經營效率，又可讓國庫在不失經

營權下進帳不少，但黨政高層人士面對這個議題時，都不敢掉以

輕心。