筆電出貨 下季將翻空 |王道商業銀行

微軟新版作業系統Windows 7確定10月22日推出，但在觀望心態下

，法人看衰今年第三季筆記型電腦（NB）旺季出貨可能不如預期

，廣達（2382）、仁寶（2324）、宏碁（2353）、華碩（2357）

等將會是「短空長多」。廣達、仁寶、華碩等NB代工或品牌廠，

公布4、5月營收連續下滑，市場原寄望第三季產業步入傳統旺季

後出貨將會增溫；不過，台灣工銀發布最新研究報告指出，參考

2006年微軟推出Vista作業系統的歷史經驗，Windows 7遲至10月底

才推出，恐將減弱第三季NB業的旺季效應。

台灣工銀預估，第三季NB出貨量可能不如預期，季增率大約只有

19.05%，為近五年來最低。但是會「短空長多」，部分需求將遞

延到第四季，估計第四季出貨季增率達10.01%，且看好Windows 7

有機會帶動明年PC的需求。

NB概念股中，廣達昨天下跌1元、收50.2元；仁寶微挫0.15元，收

25.45元；宏碁小跌0.1元，收58元；僅華碩跌幅較深，終場下跌

1.5元，收40.1元。對照台股昨天重摔222點，NB族群整體表現優

於大盤。

微軟是在2006年11月初推出Vista，與Windows 7推出時間點差不多

。據統計，當年第三季NB出貨量季增率僅19.79%，是過去五年中

唯一一次成長率低於兩成者。其它如2005年為21.24%，2007、

2008年分別成長25%以上；顯示新品推出前，的確造成銷售空窗。

為減低消費者的觀望心態，微軟已祭出「升級保證方案」，承諾

在過渡期間購買Vista電腦的消費者，可在Windows 7上市後獲得免

費升級。

不過分析師指出，微軟的coupon（優惠券）招術在Vista推出時就

已用過，但對不少消費者來說，還是傾向一次升級到位。

宏碁董事長王振堂也表示，Windows 7推出時間比市場預估稍晚一

些，剛好錯過9月返校潮旺季。不過，仍可以趕上年底耶誕節假期

，下半年旺季效應仍可期。

投信法人進一步指出，「電子五哥」第二季營收連續下滑，除了

比較基期較高，缺料也是原因之一。其實在五哥中，廣達、仁寶

是NB代工廠；宏碁、華碩也以NB銷售為主；另外，PC也在鴻海

營收比重中占了一大塊。五哥成長動能熄火，主要就是出在PC市

場。

今年來出現庫存回補效應、市場買氣回春，但面板、光碟機、機

構件等卻陸續缺貨，由於下游電子產品必須所有零件到齊後才能

出貨，缺料對五哥的第二季營收很傷。

展望第三季，Windows 7觀望心態到底多濃，將是影響五哥旺季表

現的關鍵因素。市場人士分析，由於電腦作業系統（OS）牽涉使

用者的操作慣性，OS重灌對大部分消費者而言是件麻煩的事，除

非有迫切需求，否則消費者多半會等到新機上市後才出手。