資源類股 長線油亮 |摩根投信

美元走弱，加上投資信心回升，油金等天然資源及商品價格持續

走高。資產管理業者預估，在美元長期貶值及通膨再起趨勢確立

後，若中國2009年GDP年成長率能維持8%之上，資源類股長多可

期。

新加坡大華銀投顧表示，按照過去經驗，美元指數與黃金及原物

料走勢負相關，當美元指數邁入短期空頭，意味黃金和原物料進

入短期多頭，配合市場預期仍有通貨膨脹隱憂，建議就資產配置

考量，投資人可逐步增持黃金和原物料基金部位，投資比重建議

為投資組合的一至二成。

投資比重

約一至二成

摩根富林明投信商品市場產品經理劉念華分析，今年以來，以原

油和基本金屬的價格上漲最多。

油價從去年12月19日低點每桶33美元反彈至60美元大關，波段漲

幅逾七成；基本金屬價格也普遍上漲24%，長期被視為美元保值

替代品的黃金漲幅只有5%。

軟性原物料商品表現則相當兩極，棉花上漲最兇，今年來已經

上漲16%，咖啡也上揚近10%；可可則下跌12%。

劉念華說，由於天然資源和商品的強烈波動特性，如果不能精準

掌握行情，往往可能錯失波段最大獲利，建議投資人投資天然資

源時，還是以多元分散布局為佳，不要只押寶單一商品，避免方

向錯誤。

聰明投資

宜分散布局

中國經濟數據逐漸好轉，使市場預估GDP「保八」的機會提高，

由於其內需市場龐大，在資源產業的影響力逐漸增加，也成為近

二年推升商品價格走揚的關鍵因子。

保德信全球資源基金經理人張正鼎認為，全球製造動能及內需市

場尚未完全回溫，能源產業較難保有過去多頭時期亮眼表現。

通膨預估將會是推升油價表現的主要動能之一，因此油價仍有機

會走揚。

黃金在不穩定的總體經濟環境中，反而將持續受惠於投機及避險

資金的買盤支撐，基本金屬相對仍需留意存貨偏高的風險。