亞洲金三角牛年布局首選 |摩根投信

風水輪流轉，這句話最適合用在大中華股市。摩根富林明投信產

品策略部協理邱可君指出，中國日前公布第一季GDP年增率為

6.1％，雖是2000年以來單季最慢增速，但經濟數據往往是落後指

標，由中國股市自今年1月就開始領漲可見一斑。也由於中國股市

上漲帶動大中華股市輪動，帶出中國、台股、國企股和港股輪漲

格局，建議投資人把中國當領先指標，以大中華金三角做為今年

區域布局首選。

針對中國公布的幾項數據，最值得觀察的就是零售銷售和GDP，

摩根富林明JF金龍收成基金經理人魏如宏指出，從中國3月採購經

理人（PMI）指數正式站上代表景氣擴張的50讀值以上，房市、

車市銷售持續回暖，經濟最可能率先全球於上半年復甦，不排除

第一季就是谷底，第二季將開始逐季回春。

邱可君說，中國內地股市上漲、台灣的急單效應，A股和H股的價

差，加上國際投資氣氛回溫，是造成中國、台灣、國企股和香港

輪動的推力。鑑於中港台各有題材，邱可君建議投資人選擇以中

國為主，台灣和香港為輔的大中華基金，掌握大中華輪漲題材不

漏接。

摩根富林明JF金龍收成基金經理人魏如宏說，中國、台灣和香港

並列為亞洲金三角，三地各有鮮明利基，造就各自不可取代性、

又能互相輝映的獨特性。

魏如宏說，投資中國買得是龐大的內需消費潛力，中國儲蓄率高

達五成以上，家庭與企業總存款高達6.8兆美元，未來一旦中國社

會保障投入加大，將釋放很大程度的中國民眾消費能力。

至於投資台灣，買得就是電子股和傳產股良性輪動格局和資金行

情。魏如宏預期電子股第二季有下游新機鋪貨題材；傳產股受惠

台幣緩升、利率低檔、政府擴大公共支出、兩岸進一步開放，資

產、營建、原物料與中概有機會。

若論香港，則買得是與國際景氣的連動度。魏如宏指出，目前港

股股價淨值比約在1倍水位（低於5年平均1.6倍），為亞洲區域市

場內最低；此外，香港地產開發商股價相對淨值折價幅度達30％

，價值面仍具吸引力。