公共工程需求貢獻僅二成 工銀證 水泥內銷續衰退 |台灣工銀證券

政府為振興經濟，希望藉由愛台12大建設來提升水泥業的市場景

氣，但本土法人台灣工銀證券日前分析，水泥業來自於政府公共

工程的需求貢獻僅占二至三成，擴大公共工程仍難以彌補民間水

泥需求下滑，預期今年台灣水泥內銷量仍將衰退。

台灣工銀證券指出，台灣的水泥需求量和人均使用量在1993年已

達高峰，之後便陷入長期衰退。2008年的需求量僅1,179萬公噸，

比2007年的1,353萬噸衰退12.9%。

台灣工銀證表示，以美國、日本、及台灣的發展經驗來看，人均

累計水泥消費量達到14到16公噸後，需求便會開始回落。相較之

下，中國2008年的人均累計水泥消費量僅有9.7公噸，中國水泥協

預估，中國的人均累計水泥消費量達到22至24公噸時，水泥需求

才會達到頂峰。

因內需不振，台泥（1101）及亞泥（1102）等水泥業者外銷仰賴

加深，外銷占兩公司產量的比重也逐年增加。1998年台灣外銷量

低400萬公噸，僅占全台水泥產量約10%，但2008年全台水泥出口

量已達766萬公噸，占總產量的44%。

台灣工銀證券分析，中國中央政府發布十項擴大內需方案，將在

2010年前投資人民幣4兆元，其中有45%用於加快交通建設，25%

用於四川重建，用在農村建設及保障性住房則僅有9%及7%，因此

大陸水泥需求，來自房地產景氣衰退的衝擊不如台灣明顯。

因此，包括台泥、亞泥、嘉泥（1103）、環球（1104）及國產

（2504）等業者陸續紛紛加碼中國投資。

台泥日前剛投過繼續加碼增建江蘇句容水泥廠第二條生產線；亞

泥3月湖北廠第一條生產線投產，第二條生產線也隨即開工。各公

司看好2010年至2012年間大陸水泥市場將達到銷售高峰。