台股基金 不被美股牽著走 |寶來證券投資信託

跟著前一日的美股表現與外資操作，是長期以來台股投資的顯學

。不過，美股破底以來，在中國股市走穩下的庇蔭下，台股基金

近一個月與美股S&P 500指數的連動度竟然只有0.04，明顯與過去

不同。

美股自2月來多次破底，近一個月跌幅超過兩成，也連帶拖累韓股

、新興歐洲與歐洲等基金表現，今年以來跌幅皆在15%以上。反

觀過去看美股臉色的台股基金，今年以來卻寫下0.07%的正報酬，

結果相當令人意外。

外資上周陸續對台股出現買超，新台幣近幾日也止跌走穩，加上

台股表現亮眼，連續兩周周線收紅，不排除外資會出現回補動作

。

以連動程度來看，新興歐洲、歐洲與馬來西亞基金近一個月對美

股指數連動度都在0.2以上，而台股基金與中國基金並列最低，連

動係數僅有0.04；大中華區域型基金則為0.09，受美股影響相當

低。

摩根富林明投信副總經理邱亮士認為，短期內美國經濟前景不明

，股市也難快速止穩，在投資上還是需要往與美、歐股等連動度

較低的地方靠近，以控制投資組合下檔風險。

摩根富林明JF金龍收成基金經理人葉鴻儒指出，從曆年後為期約

兩個月的全球股市熊市反彈結束，進入各自表態階段，目前大中

華區股市明顯走強，可看出中國經濟政策達到功效，加上此區貨

幣包含人民幣、港幣與新台幣走勢穩健，較其它市場具有吸引力

，這是大中華市場可與美股脫鉤走自己路的原因。

寶來投信總經理劉宗聖表示，不需要擔心台股重演去年520前與美

股脫鉤，隨後又補跌的效應。目前台股「主震已經完成，餘震仍

有」，但台灣產業經營堪稱穩健，雖然會受全球景氣影響，要維

持生命力並不成問題，不像歐美過去靠併購不斷變大，虧損提列

很可能造成致命打擊。此外，台股被外界稱為表現好，並非大漲

，而是相對抗跌，看起來並沒有補跌疑慮。

葉鴻儒表示，台股近期表現轉強，原因在於基本面改善，預計4月

公布的第一季財報，將有不少公司獲利優於預期，可推估4、5月

台股還會有不錯的行情可期。