投資泛中國基金 買久不買新 |摩根投信

近期國內投信吹起一陣中國風，目前法規雖已放寬國內投信基金

可投資大陸股市10％（A股+B股），但因兩岸金融MOU(金融監理

合作備忘錄)尚未簽定，因此國內投信發行所發行的基金，不管是

中國基金或大中華基金，均無法直接投資中國A股，僅兩檔境外

中國基金有10％以下的著墨。因此，即使中國A股今年來表現極

佳，國內投信基金均無法直接受惠。

其次，H股 (國企股)股價落後A股甚多，欲掌握H股補漲行情，建

議選擇中國或大中華基金時，可從「買久不買新」角度，優先選

擇早已布局卡位的基金。

以投信基金來說，不管是已成立或還在募集中的新基金，卡在兩

岸尚未簽妥MOU的問題，目前都不能直接投資A股。

然而，想要沾中國的光，轉個彎一樣可以達成。摩根富林明JF金

龍收成基金經理人魏如宏指出，單從在香港掛牌的國企（H）股

和紅籌股，其實就可以買到代表中國潛力和成長力的個股，投資

人大可不必對中國A股有過份迷思。這些大型權值股都已經在香

港掛牌，也是最能掌握中國龐大商機的業者，投資H股和紅籌股

成分愈高，就表示投資中國純度愈高。

摩根富林明JF金龍收成基金

布局中國領頭羊

去年7月金管會完全開放投信基金投資國企（H）股、紅籌股比重

不設限，投資大陸股市上限提高到10％，摩根富林明JF金龍收成

基金為此政策開放下首檔新基金，也是開啟今年投信業者搶募中

國、大中華基金的領頭羊。

魏如宏回憶去年9月募集JF金龍收成基金時，正是全球面臨金融海

嘯衝擊、市場信心最潰散之際，當時MSCI世界指數在10-11月觸底

，並跌回2003年多頭行情的起漲點，該基金採取逢低逐步加碼的

穩健佈局策略，在去年11月底時持股比重僅16％，相對避開全球

股市急跌之衝擊。

之後，隨著中國政府在11月初祭出4兆人民幣振興經濟方案，市場

信心逐步回穩，配合12月的季節性效應與元月行情期待，JF金龍

收成基金適時提高持股部位，至今年1月底股票部位已經躍升到

93％，其中H股和A股ETF總投資比重高達48%，相對國內投信正

在延燒中國熱，JF金龍收成基金早已領先進場投資，早一步掌握

中國投資契機。

既然要參與中國A股僅能從境外基金下手，那麼對投信基金來說

，A股強漲就好比一塊看得見但吃不到的肥肉，基金業者又該如

何因應呢？對此，魏如宏指出，今年以來，除了中國A股表現一

枝獨秀之外，H股和紅籌股則繼去年底起漲後漲多拉回，但隨A-H

溢價擴大，料將吸引國際資金重新回流，落後補漲行情可期。另

一方面，反觀台股在大型權值股和傳產股支撐下，為除A股之外

，大中華區域內表現最抗跌的股市，可為投資組合加分不少。

兩岸三地互惠題材

潛在商機大

因此，投資人如果要布局中國和大中國市場的成長，積極者當然

直接選擇境外基金，穩健者則宜從同步布局中、港、台的大中華

基金介入，一方面全方位掌握中國股市漲升動能，另一方面也涵

蓋兩岸三地的投資商機。

魏如宏指出，JF金龍收成基金是以投資中國為主、台灣和香港為

輔，全面掌握中港台兩岸三地互惠互榮的投資題材，就廣度而言

，該檔基金投資範圍遠比僅投資台灣中概股更廣；就風險來看，

區域型布局也比投資單一國家為小，適合穩健型投資人。

再者，兩岸3月熱鬧非凡，首先最受關注者當推中國下周即將召開

政協和人大會議，確定今年發展方向，從而可以推測第二波振興

經濟方案梗概。其次，兩岸雙邊會談可望將兩岸經貿關係正常化

列入議題，往簽訂兩岸金融MOU時程又邁進一大步。長期而言，

兩岸三地互惠互榮題材非常值得期待。