摩根富林明資產管理總裁 Jes Staley |摩根投信

Jes Staley(傑斯•史得利)為JPMorgan Chase & Co（全美市值最大金

融集團）旗下資產管理事業全球最高主管，日前Jes Staley來台訪

問，這也是他擔任摩根富林明資產管理總裁後首次訪台。Staley強

調，這波金融危機最嚴厲的信用風險已經過去，若正面樂觀來看

，今年年中以前全球經濟可望漸漸落底。另外，投資人應在這波

危機中應學到兩件事，第一是多元化分散投資，第二是更理性的

面對市場和自己的投資。

對摩根富林明資產管理而言，這波金融風暴肆虐下，仍有優異的

表現，第三季全球仍有3.5億美元獲利，預期第四季也仍有獲利。

問及未來看好的市場，Jes Staley仍看好亞洲長期表現，並且強調

集團內一直以來持續投資亞洲，包括印度、南韓與大中華等地，

且不會因為此波金融危機而減少投資，因為亞洲仍是資產管理業

務未來最重要的成長引擎。以下為專訪內容摘要。

市場秩序重整

金融危機紓緩

問：這波海嘯被認為是1930年以來最嚴重的金融危機，身處風暴

中心紐約的您怎麼看待？

答：是的。這波由信用風險引發的金融危機的確相當嚴重，但我

認為最大的恐懼是金融市場的失序超出大家的想像，這也是投資

人失去信心的地方，所以可以看到許多股票的價格都已經到跌到

不合理的狀態。換一個角度想，目前在各國央行積極介入下，相

信這樣的失序可以逐漸恢復，以Libor利率來看，不僅連續十餘天

下跌，也已回到雷曼兄弟破產前的水準，顯示信用市場已恢復到

比較健康的狀態，但之後可能要擔心的是經濟成長減緩的風險。

問：為了挽救此次危機，美國政府推出的金融紓困規模創下史上

最高，您預期這波金融危機何時可以獲得紓緩？

答：我認為樂觀來看，今年第二季前全球經濟有機會可以漸漸落

底。

問：在此波金融危機中，全球「資產與財富管理（Asset &Wealth

Management）」產業受到的衝擊有多大？對摩根富林明資產管理

的影響又如何？

答：資產管理業務並非如投資銀行或其他金融機構大幅運用槓桿

操作來獲利，因此所遭受的風險也受到一定的控制。但相對來說

，因股市重挫，投資人難免遭受到一定程度損失。對我們而言，

現階段重要的是持續與客戶對話，積極幫客戶恢復信心。

多元分散投資

理性面對市場

問：個人投資人在這波金融海嘯中應該學到哪些教訓？您對投資

人的建議是？

答：在這一波金融危機中，投資人應學到兩件事，第一是多元化

分散投資，第二是更理性的面對市場和自己的投資。因為這次的

事件，以往大家把焦點都放在股票市場，現在則會放更多的關注

在債市。以往主要是投資在單一偏好的市場，現在則會更分散在

不同的市場。另外，回顧過去幾十年，金融市場勢必會經歷循環

，如果現在是經濟循環的下坡，則可以相信會走升，如果現在投

資人去賣股票，相信將會錯失景氣復甦的機會。這是一個理性面

對自己資產的時機。

問：亞洲被認為是未來「資產與財富管理 (Asset & Wealth

Management)」產業成長最快的地區，經過此波金融危機後是否改

變？您認為亞洲資產管理市場有哪些機會與風險？

答：雖然金融風暴一樣襲擊亞洲，但相較於各個區域，我認為亞

洲是相當具活力的市場，特別是消費力強。以目前的股價來說，

已來到一個相當誘人的水位。我們一直持續投資亞洲，包括印度

、南韓，大中華等地，也許投資人認為這地區跌幅很重，但卻是

最好的機會，所以我們並沒有減少投資亞洲的計畫。