踩雷...寶來證也是苦主 |台灣工銀證券

台工銀證日前爆發債券附賣回（RS）借貸違約，引爆台工銀債券

資產證券化（CBO）出現損失。金管會調查，台工銀CBO至今仍

有70餘億元流通在外，因為誤踩冰島銀行、雷曼債券等地雷，市

值狂跌。台工銀證券持有28億元、寶來證則持有42億元，是兩大

苦主。

台工銀證已為此提列13.3億元的損失，不過，寶來證至今只認列

4億元的損失。雖然此CBO尚未違約（default），但因為信評公司

狂降其評等，使得CBO大幅跌價，預期兩家公司遲早必須依會計

準則，擴大認列損失金額，也使其財務狀況雪上加霜。

金管會主秘盧廷劼表示，金管會已經蒐集好相關資料，正在撰寫

報告書，近兩日就會公布整個事情始末，並對相關人員祭出懲處

。

初步調查，寶來證並未違反任何規定，但因為誤踩CBO地雷，財

務將受損。至於台工銀證，當初承銷此CBO是否符合規定、以及

為何與兩家資本額為200萬的見一、世宇兩家公司承作28億元的

RS交易，都是調查重點。

台工銀CBO於94年發行，發行金額為115億元，這幾年陸續還本付

息，目前流通在外餘額約70餘億元，其中高達70億元由台工銀證

與寶來證兩家公司持有。其餘只有4億元由其他投資人持有。

工銀證與負責人皆為「周美智」的世宇、見一投資公司做RS交易

，結果發生約28億元的違約，使資本額僅60億多元的工銀證面臨

虧損壓力。官員研判，很可能是世宇、見一兩家公司發現此債券

（CBO）價值只剩下一半，不願意以原訂的28億元履約，才會發

生此事件。

此檔CBO原來評等分別為「twAA-」至「twA」，但是後來因為爆

發金融危機，且證券都包裹到雷曼、冰島，以及華盛頓互惠銀行

，今年11月多被中華信評降到「twCCC」左右，使債券價值狂跌

下滑，且在市場上乏人問津，難以流通或兌現。

盧廷劼說，現在金管會證在評估CBO的實質內容，此CBO分兩部

分，一部分是外幣、美元投資，這部分踩到雷曼、冰島等地雷，

債券價格受損；另一部分則包到國內的公司債，例如大眾、金鼎

證的結構債，這部分仍有一定價值。