跨國股票基金 回神了 |摩根投信

歷經黑色10月，全球股市11月下旬出現一波反彈，跨國投資股票

型基金11月績效也見起色。觀察績效前16名的跨國股票型基金，

以元大、摩根富林明的基金數最多，尤其是元大旗下的股票型基

金，因全面採避險策略，計有七檔基金搶進16強。

根據Lipper統計，國內投信業發行的跨國投資股票型基金，11月平

均績效下滑4.22%，但仍打敗MSCI全球指數的下跌6.47%。前16名

的基金績效則皆呈正報酬，其中元大全球公用能源效率基金（配

息型）及永豐環球趨勢資源基金近一個月的報酬率有6.1%，同居

第一名。

前16名跨國投資股票型基金中，以元大旗下基金數最多，有七檔

，且類型不一，主要是持股調整至防禦性個股、且針對歐美股市

進行指數避險，績效優異。摩根旗下基金也有三檔基金入列，績

效突出原因則是受惠中國股市反彈，或因日圓升值，基金報酬有

匯差兌收益。

元大投信指出，元大全球公用能源效率基金因分批加碼價值面已

浮現的美國自由化公用事業，下檔風險相對較小；另加碼歐美及

台灣電信股，可提高股利率，表現與油價下挫無關，具防禦性；

此外，還加碼巴西及加拿大資產品質較佳的獨立發電廠，表現優

於其他公用事業類股。

元大亞太成長基金經理人李湘傑表示，歐美經濟情況惡化，亞太

股市仍震盪整理，11月日本僅下跌0.8%，相較其他市場表現較穩

健，加上日圓升值，有助於內需消費產業，而依賴進口油、煤的

公用事業，也因成本下降而受惠。

李湘傑分析，元大亞太成長基金11月主要布局日本內需消費、公

用事業、通訊等表現較佳的產業，另依總體經濟狀況，進行指數

避險，快速調整持股策略，使基金績效有所表現。

摩根富林明JF東方內需機會基金經理人何銘銓則指出，中國的人

民幣4兆元刺激經濟方案，預計2010年完成，每年將投入人民幣2

兆元，預計今年第四季將先投入人民幣1,000億元，相關類股直接

受惠大漲。統計上證成份股中，11月8日以來漲幅最大的是地產

類股達44%，工業基礎建設類股近20%的漲幅也不小。

反應在基金表現上，可觀察出，基金若在中國、香港等布局較重

者，類股選擇上重押金融、地產、基礎建設等內需題材者，表現

明顯較優，JF東方內需機會基金亦在一個月內，反彈2.42%。

摩根富林明JF新興日本基金經理人陳昱嘉表示，日股11月小跌

3.7%，但日圓兌美元11月升值5.7%，反應在基金報酬率上會有匯

差收益。目前日股仍在打底反彈的走勢，資金回流價值面與先前

跌深股票，因此，基金側重大型類股的基金表現較優。