中央存保28日開講存款保險新知

共同基金已成為退休理財的最主要工具之一，透過專家的布局，

讓你在未來10年、20年退休後，不必再為「錢」煩惱，但是共同

基金該如何配置，是以股票基金為主，還是買債券基金，才能讓

你的資產穩定的成長呢？

德盛安聯四季回報債券組合基金經理人王銘祥表示，如果你是距

離退休時間已經不遠的準退休族，那麼手中的資產更應該受到保

護。因為，這筆退休金是虧不得的。王銘祥指出，用來退休的資

金可以選擇低波動的債券組合基金，因為，債券除了具有穩健的

優勢外，最重要的是，無論是在景氣的那一個階段，都有適合的

債券可以投資，能讓你的資產能在穩定中成長。

王銘祥表示，若將全球的景氣分成春夏秋冬四季來看，現階段景

氣比較像秋冬季節，在這段期間，由於景氣前景不明，通常會讓

股市出現比較激烈的震盪，比較適合投資穩定保守的商品，像是

債券市場中的公債與高評等債。

但如果景氣處於熱絡的夏季時，可能伴隨的是股市多頭，這個時

候的債券，像是新興市場債，或者高收益債的表現，就會特別的

突出。

根據彭博統計顯示，從1998年到2007年過去10年，表現最佳的債

券每年都不一樣，即便在1998年亞洲金融風暴餘波盪漾，但當年

抗通膨債以11.73％的漲幅領先其他債券，但在2002~2006年全球

景氣增溫時，這段期間新興市場債與高收益債的表現十分強勁，

每年創造10.50％~30.62％的報酬，即便到了2007年次貸危機爆發

，抗通膨債與MBS以7.85％與6.99％表現分居前二名。

此外，截至今年上半年為止，過去10年，全球債券的報酬率優於

全球股票，但波動度卻遠遠低於股票。以雷曼兄弟綜合債券指數

為例，過去10年全球債券年化報酬率達到7.95％，年化標準差為

2.75％，但同時期，MSCI世界指數的年化報酬率僅6.85％，但年

化標準差高達14.25％，10年以來，雷曼兄弟綜合債券指數報酬與

MSCI世界指數差距不大，但波動度卻大近7倍，顯示債券不管在

哪個時間點，都能相對保護資產，穩定財富。

王銘祥認為，由此可見，每年都有好債券出頭天，從新興市場債

、抗通膨債、高收益債、高評等債券等，都可能為投資人帶來報

酬，債券不管在哪個時間點，都能相對保護資產，穩定報酬，提

供退休理財更平穩的投資方法。