中環 下季有望損益兩平 |富陽光電

光碟片大廠中環（2323）上半年受產業不佳與提列資產減損影響

，上半年大幅虧損32億元，每股虧損達1.14元。中環為扭轉頹勢

，8月起開始調漲光碟片售價，第三季業績逐漸好轉，第四季單季

有機會損益兩平。

中環董事長翁明顯認為，光碟片產業秩序進入重整，中小型廠商

陸續退出市場，有助於第四季再度調漲售價10%，營運已經否極

泰來。以下是翁明顯專訪紀要：

問：如何看待這波光碟片景氣，產品價格調漲的情況如何？

答：今年光碟片產業出現許多重大變動，去年先是遠茂光電聲請

重整，今年精碟也聲請重整，加上巨擘與飛利浦官司判敗訴，同

業頻遭事故，而這些廠商全球產能達20%。

大陸實施新勞動合同法，大陸中小型廠商倒閉家數超過100家，光

碟片產銷秩序逐漸改變並已好轉。

中環為反應原物料價格上漲，8月已調漲光碟片售價10%，公司客

戶全數答應，最主要原因是產能供給大幅減少。

就算同業聲請重整成功，毛利率也都是負的，想要回到市場的速

度沒有這樣快，因此中環第四季規劃再度調漲光碟片售價，預計

還要再漲10%。

光碟片產業應該不會有人想要再投入，雖然市場對光碟片的需求

有趨緩跡象，但產能減少幅度超過需求減少幅度，8月這次漲價，

不僅同業表態跟進，訂單也增加8%。

8月雖然調漲售價，使單季虧損減少，第四季價格再漲10%，單季

毛利率轉正，有機會挑戰損益兩平。我認為這波缺貨，將會延續

到明年第一季。

看好太陽能電池

轉投資富陽尚陽

問：中環太陽能電池產業發展近況？

答：看好太陽能電池未來的發展，公司轉投資富陽與尚陽光電兩

家公司，分別投入薄膜與矽晶圓兩大太陽能電池產品。

富陽現階段接單狀況超乎預期，明、後年總產能106MW（百萬瓦

）與225MW的產能都已全數接單完畢，市場狀況極為熱絡。

富陽已完成募資11億元，獲得日系知名投資銀行與國內大型企業

參與，股本將擴充至10.5億元，預計今年底申請登錄興櫃，伴隨

資金到位，未來擴產會更順利。

薄膜太陽能電池需要龐大的廠房，目前林口廠大約1萬坪，只能放

兩條生產線，因為設備重量超過千噸，根本不可能放在二樓，未

來產能擴充規劃有考慮前往「利澤工業區」設廠。

問：對藍光DVD發展的看法？

答：藍光DVD惡性競爭長達三年，最後由新力（Sony）勝出，目

前新力大動作推廣新產品，預計兩年後市場規模會較大，目前全

球需求約幾百萬片，兩年後市場規模將擴大到1億片，但這樣的數

量若與CD-R與DVD相比，仍是小巫見大巫。

藍光DVD雖然毛利率超過30%，但數量卻不多，更重要的是智財

權問題會比DVD更嚴重，中環為避免重蹈覆轍，藍光DVD短期並

不會大舉投入，定位在代工角色，客戶端要負責智財權。

台灣光碟廠商不斷擴廠，公司家數也持續增加，到現在，全球光

碟片前三大廠商中，台灣就占了兩大。但台灣光碟片廠的毛利薄

到一塌糊塗，今年應該全部虧錢，除了競爭激烈、產品成熟外，

智財權完全控制在飛利浦手裏。藍光光碟片的發展策略改了，只

做代工，不是代工就不做，不去碰觸到智財權的問題。

藍光碟策略轉向

不是代工就不做

至於日前兩岸曾提到共推新規格，台灣負責研發新規格、大陸則

有龐大市場，因為彼此想法立場不同，最後這個合作案也告破局

，兩岸新規格的推動還是要順其自然。

大陸想要順利創造自有規格並不容易，主要還是要看八大片廠的

態度。

問：中環電影產業發展現況如何？

答：投資「赤壁」是一種使命感，當時大導演吳宇森找我投資，

以往的歷史劇拍攝較為粗糙，吳導演拍攝手法細膩，才會決定投

資。

「赤壁」的中、韓、台與新加坡銷售金額約20億元，加上下集票

房，應該可以小賺，因為赤壁下集是整部影片精華所在，相信票

房應該會不錯。

投資電影並不容易，以前投資的「天堂口」、「詭絲」等影片都

賠錢，就連有經驗都會賠錢，表示電影這行業並不容易經營、賺

錢。原本有規劃前往大陸投資電影院，因為管制嚴格，除非已在

香港有電影院，才有可以前往大陸開電影院，掌握超過半數的持

股，否則僅持有49%股權對於經營並不簡單。

公司短期不會再投資拍電影，將專注太陽能電池發展，好好經營

富陽與尚陽光電。