國泰金 本月虧轉盈 |國泰人壽

國泰金控策略長李長庚昨（26）日樂觀地說：「國泰金很快就可

轉虧為盈。」第三季在50億元股息收入以及數十億元的匯兌成本

沖回利益等挹注下，國泰金8月應可順利擺脫「赤字」命運。

至於美國次級房貸及二房風暴，對國泰金的獲利衝擊程度也趨於

緩和。穆迪信評公司日前大幅調降美國二房優先股信評，李長庚

表示，國泰金沒有任何損失，他解釋，二房股權投資人會受影響

，但債券投資人沒問題。至於國壽投資的八、九檔CDO中，目前

有三、四檔的信評屬於「非投資等級」，國壽計劃做資產測試，

看看是否因為次貸問題，需要另外提存損失準備。

過去多年一直在金控業獲利排名一、二的國泰金，今年因旗下國

泰人壽匯兌成本暴增而出現虧損，並掉到金控業「後段班」，不

過此一情勢即將逆轉，國泰金短期內即可轉虧為盈，關鍵因素包

括股息進帳、匯損沖回及股票跌價損失準備等。

國泰金7月即已開始出現單月獲利，損益情況持續好轉，前七月每

股虧損0.08元，排名金控業第11，法人預期，下半年國泰金獲利

排名可望持續推升。

儘管當前投資大環境不甚理想，國壽為積極擴大獲利，也將繼續

伺機加碼台股及商辦大樓等不動產，並且計劃在美元匯價走穩後

，將國外投資部位加碼到40%上限水準。

國泰金昨天舉辦法人說明會，由李長庚主持。他指出，第一季受

到新台幣快速升值衝擊，單季稅後虧損高達60億元，但第二季隨

著匯率趨穩，獲利情況開始好轉，單季稅後純益達38億元，使得

上半年稅後虧損縮小為22億元。

李長庚分析，國壽今年股息收入約50億元，去（96）年則約為40

億元，主要集中在7、8月進帳；另外，上半年國外投資避險成本

高達350億元，較以往一年約110億元多出許多，但下半年以來，

尤其8月新台幣明顯回貶，應有匯兌沖回收益。

法人關切匯損回沖利益有多少，李長庚表示：「還不錯，上半年

避險成本應有部分可沖回。」會後，媒體進一步追問，他透露，

回沖利益應有數十億元，法人推測金額至少50億元。

另外，上半年國壽所有股票交易評價帳面提列虧損約149億元，李

長庚表示，這部分也將有跌價損失準備回沖利益可期，將會分別

進入損益表或資產負債表，對獲利也會有所助益。

國壽上半年在股市賺進180億元，操作績效非常好，近期採取「汰

弱擇強」操作，避開成長性不足的藍籌股、逢低承接績優潛力股

。