建立台股品牌 將台灣推向國際 |證交所

面對全球資本市場的激烈競爭，台灣證券交易所希望透過提供高

優質商品，建立起「台股品牌」口碑，以吸引全球資金投入台灣

資本市場。此外，我們希望能夠儘速完成證券期貨周邊單位四合

一整合與上市，並透過與國外大型交易所的結盟合作，將台灣資

本市場推向國際舞台。

根據央行統計，2007年國人投資海外證券金額高達450億美元。這

表示國人具備雄厚的資金及投資實力，因此，台灣的資本市場必

須提供更好的選擇，才能讓國人願意把錢留在台灣。

事實上，近年來台灣的證券市場在法規、制度面陸續的改革及鬆

綁，已經受到國際上普遍的肯定。以上市股票而言，外資持股比

重已從2000年底的16％提升至2007年底的33%，市值增加約新台

幣6兆，而同期外資交易比重也從3.6%放大至20%。2008年截至5

月底，即使全球股市普遍下挫，台股表現仍高居亞太第一。許多

海外機構法人都對台股有相當樂觀的預期，一些歐美交易所也希

望透過交叉持股方式投資台灣證交所，或合作開發新商品。

就投資價值而言，台灣資本市場具備相當好的競爭力。台股周轉

率高、流動性好，上市公司每年配發上兆元股息，殖利率兩年來

都是亞洲最高，加上目前本益比表現不錯等優勢，就整體市場體

質而言，台股是絕佳的投資標的，只是在法規制度方面，仍需不

斷的改進，以便與國際接軌，因此，近來我們在這方面做了許多

努力。

首先，為了發展與國際接軌的交易制度，近來台灣證券交易所致

力於推動市場改革，使交易規則儘量符合國際慣例。此外，我們

也相當重視交易所的資訊系統發展，尤其歐盟在去年通過MiFID

（Markets in Financial Instruments Directive）法案後，各種電子交易

平台崛起，傳統交易所面臨嚴峻挑戰，目前我們已規劃與中華電

信合作建置電腦中心，除提升臺灣證券交易所在IT基礎建設達到

國際水準外，更希望達到強化交易系統的處理效能與穩定性目的

。

其次，為了提升台灣資本市場的國際能見度，近來證交所也積極

舉辦海外投資說明活動。透過這些招商行程，我們將台灣的優質

企業介紹給全世界，也藉此宣傳我們為市場所做的各種改革，讓

全球投資人瞭解台灣市場的吸引力，進而投資台灣。未來若能順

利爭取FTSE（富時）或 MSCI調高台股評等至開發國家市場，將

可吸引更多國際資金投入台灣，這也正是目前我們努力的重點。

此外，為了持續擴大市場規模，目前我們正積極鼓勵台商回台上

市。過去海外台商會考慮直接在海外當地上市，但其實海外掛牌

的台灣公司大部分股價表現都不如當地大盤的表現。台灣股市周

轉率高、流動性好，上市成本也最便宜，尤其在公司治理及資訊

透明度等方面，都比上海、韓國、東南亞等鄰近國家來得好。對

這些台商而言，在台灣上市應該會是一個更好的選擇。

台商回台上市籌資，再到海外當地採購、擴廠、徵才，對海外當

地的經濟發展也有好處。台灣的券商、會計師、銀行業者也可因

承銷案而受惠，資本市場規模擴大後，對未來成就亞太金融中心

的願景將有相當的助益。我們認為這是一種創造雙贏、甚至多贏

的作法與策略。

目前全球有上萬家台商布局，其中東南亞至少有五、六千家，過

去台灣上市標準並沒有包括外資在臺灣上市的規定。這次行政院

決定修改上市規定，歡迎且鼓勵台商回流，相關條件已作修改。

若有四、五百家符合標準願意返台籌資，預計未來兩三年內帶進

百家回台上市應該不是問題。

最後，我們希望進一步發展台灣資本市場的特色。台灣要發展成

為亞洲的那斯達克（Asian Nasdaq），這是亞太地區其他交易所無

法取代的地位。台灣的高科技產業擁有不少全球前五大公司，世

界競爭力報告也指出台灣擁有群聚優勢，從北到南包括竹科、中

科、南科等三大科學園區，也有生技、環保節能園區。這是台灣

身為資訊科技王國，一個非「me-too strategy」的經濟特色，也是

台灣證券市場未來發展的優勢利基。

無論是要在全球資本市場占有一席之地，或是要做亞太金融中心

，台灣一定要先把國內的資本市場整合起來。無論是證交所本身

或是券商、集保、投保等，所有的市場參與者都需要努力及合作

，攜手走向國際，也希望在座各位專家、業者能夠支持台灣證券

交易所對於提升資本市場所做的努力，為台灣資本市場之發展再

創新猷。