拉回再買 布局中長線 |景順投信

能源、原物料價格今年持續高漲，境外基金績效排名前15名者，

幾乎被能源、原物料以及原物料出口為大宗的基金包辦。但整體

來說，在近800檔境外基金中，績效維持正值者僅44檔，占境外基

金的比重只有5.6%，唯有投資「泛通膨概念」基金的投資人，還

笑得出來。

受到美國景氣疑慮升高的影響，全球股市波動大，市場資金集中

追逐在資源題材，投資熱度居高不下，投信投顧業者研判，能源

、原物料等類股，在短期內出現反轉的機率不大，但因波動較高

且漲幅已大，建議投資人最好以定時定額的方式參與。

從Lipper數據看來，統計至今年6月10日止，785檔境外基金經新台

幣換算其報酬後，績效維持正值的僅44檔，占境外基金總檔數的

5.6％；而績效排名前15名的基金中，都是能源、天然資源以及拉

丁美洲基金等這類泛通膨概念基金。

其中，景順能源、施羅德環球能源、荷銀原物料，以及美國運通

全球能源等基金表現最為出色，報酬率都在10%以上，與能源、

天然資源、原物料相關的基金，就占了前15名中的10名，另外還

有兩名是拉丁美洲基金，主要也是擁有豐富的天然資源，股價表

現強勁。

而在前15名中，共有三檔貨幣型基金入列，分別是瑞士銀行澳幣

基金、富達澳幣貨幣基金，以及富達瑞士法郎貨幣基金，報酬率

分別為3.72%、3.7%以及2.59%。

其中，作為鐵礦砂與煤的重要出口國的澳洲，同樣受惠於全球對

原物料需求，貨幣走勢持續強勁。至於瑞士法郎，按照Bloomberg

資料，瑞士法郎也是全球近來表現最強勢的貨幣之一，今年以來

至6月9日，瑞士法郎兌新台幣就升值了3.16%，兌美元更大幅升值

了10.31%。

景順能源基金經理人John Segner指出，石油仍是目前用途最廣的

能源，即使原油價格逾每桶100美元，仍是最具成本效益的能源類

別，這也是為什麼原油在各種能源中動見瞻觀。

根據美國能源情報署（EIA）估計，今年全球每日原油產量為8,900

萬桶，但預估全球每日石油消耗量為8,700萬桶，因此，全球產能

利用率約97%，可說是相當吃緊的一年。

John Segner認為，在可預見的未來，石油產能顯著增加的可能性

不高，目前原油開採已日益困難與昂貴，而既有油源也逐漸耗盡

，每年發現新油源的速度，約和每年原油消耗的速度相仿。從這

個觀點來看，以去年每日生產850萬桶到910萬桶石油的沙烏地阿

拉伯為例，可能每兩年就要找到一個新的沙烏地阿拉伯，原油產

量才能跟的上目前消耗的速度。

從2000年以來，原油需求成長有一半的貢獻度來自中國和印度，

而此趨勢並無改變跡象，預期未來幾年，這兩大新興國家經濟將

持續成長，原油需求也將有增無減。