賺資源基金 長線布局贏面大 |摩根投信

油價近來忽空忽多、大幅波動，連投資機構都摸不著頭緒，該採

取什麼策略投資才能獲利？法人建議，保守、空手投資人可先觀

望，積極投資人則可等市場回穩後再分批布局，因為就長線投資

而言，資源基金的報酬率仍很可觀！

6月9日油價剛創下單日11美元漲幅，投資機講正調高油價預期，

沒想到不到24小時，OPEC主席出面表示，市場炒作、美元貶值和

產油國有政治風險是油價高漲主因，扣除這些因素，油價合理價

位在70美元，此話一出，再度讓油價出現大幅震盪，看法呈現多

空激戰。

不過，各方雖然對資源市場眾說紛云，但如果從實際面來看，大

部分的資源基金長期表現是不錯的。若將投資期間拉長到15年，

天達環球能源基金報酬率達1628％，德盛德利全球資源產業基金

也有655.62％，長線投資都可大豐收！

匯豐全球關鍵資源基金經理人高仰遠表示，不僅是OPEC主席出面

喊話，就連美國總統布希也重申美國支持強勢美元的立場，財長

也表示不會坐視美元弱勢不管，不排除干預匯市，讓美元出現反

彈，這些都是造成油價拉回的主因。

天達投顧卻認為，這一波油價上揚人為炒作影響有限，原油期貨

淨多頭部位只剩2.5萬口，仍處相當低水準，距離高點8萬口仍遠

，在期貨多頭部位仍在低檔，且供給追不上市場需求時，談泡沫

似還太早。

天達投顧表示，通常市場出現兩種訊號後才是泡沫化開始，一是

價格飆漲到足以抑制所有層面需求，另一則是供給面大增，但至

少目前市場尚未同時嗅到這兩種訊號出現，原油價位不應算是「

天價」。

摩根富林明JF東方內需機會基金經理人何銘銓則認為，高油價時

代與其去追商品高價，不如轉而投資原物料產地國，如俄羅斯、

中東等地區的基金。根據過去5年油價與全球各新興市場關聯度的

比較，發現除了產油國，新興亞洲也同樣與油價關聯度高達0.8，

因此同為原物料供應國的泰國、印尼今年以來跌幅較輕。