中小型股票基金 漲勢可期 |摩根投信

分析今年以來大型股以及中小型股基金績效表現，發現除了亞太

型、日本小型股表現較當地一般型類股差，其餘市場都可見中小

型股有反彈的趨勢。

基金業者表示，隨著全球景氣疑慮漸消，中小型股漲勢可望在台

灣、亞洲股市、原物料產業中延續，不過成熟市場仍以大型股較

有表現空間。

友邦拉丁美洲基金經理人何德明表示，由於下半年股市氣氛轉佳

，中小型股向來有領先表態之姿，加上市場普遍看好的原物料產

業中的個股也多屬於中小型，因此中小型股確實有機會勝出。

另外，何德明強調，在全球通貨膨脹壓力大之下，中小型公司的

定價能力會比較勝出，進而反映在獲利成長性上，從這個角度來

看，也可看出中小型股的投資優勢。

摩根富林明投顧研究部主管洪胤傑也表示，在對全球景氣疑慮逐

漸削減的時候，以內需股為主軸的中小型類股反彈力道會轉強，

甚至有超越大型股的氣勢。

摩根富林明JF東方內需機會基金經理人何銘銓分析指出，其實對

一個市場來說，只要通膨疑慮漸除、經濟成長達預期目標，相信

不管是台灣、還是亞太地區，金融、地產等當地服務類中小型股

，反而會最有表現的空間，甚至常會超越大盤，雖然波動度大，

但爆發力不容小覷。

至於在成熟市場，洪胤傑還是提醒，雖說上半年美、歐中小型股

有表現的空間，但因為對經濟疑慮未除的影響下，大型股因為有

全球、新興市場為分攤風險的銷售市場，相形之下波動度低、也

比較穩健，因此還是建議投資人如要投資成熟市場，還是以大型

股為主要投資標的。

富蘭克林投顧則認為，並非所有的中小型股下半年都有表現的空

間，這和市場別、產業別有相當密切的關係，也因此建議投資人

，在選擇中小型股票基金的時候，要特別留意經理人投資個股所

處的產業，且中小型股票基金波動度高，適合風險承受度較高的

投資人。