亞股先蹲 下季撐竿跳 可望在陸股奧運題材帶動下反彈；原物料股後

亞股先蹲 下季撐竿跳 可望在陸股奧運題材帶動下反彈；原物料股

後市看俏。

近期亞洲股市頻頻修正，昨（22 ）日續呈下修格局，金融類股領

跌，能源、原物料、能源、食品與農業類股表現相對強勢。投信

法人表示，次貸效應亞股反映的時間最慢，經過整理後，第三季

可望在中國大陸奧運題材帶動下反彈。

觀察亞股昨天表現，香港、上海、新加坡、印度、馬來西亞等股

市跌幅較重，金融、地產類股跌幅普遍較深，而能源、原物料相

關類股表現相對強勢。

摩根富林明新興35基金經理人吳淑婷表示，受到中國重挫影響，

今年上半年亞洲股市表現普遍較弱。追溯中國股市修正原因，吳

淑婷表示，中國今年實行勞動合同法，引發廠商出走潮，雖然勞

動合同對於中國長線基本面屬於利多，但是短期預料中國將經過

為時較長的陣痛期。

然而，吳淑婷指出，中國經過修正後，政府已相繼釋出如調降印

花稅、放行QFII資金等刺激股市政策利多，輔以8月北京奧運將至

，經過修正的中國股市反彈可期，將可望帶動亞洲股市上攻，新

興亞洲仍是吳淑婷最看好的新興市場區塊。

至於表現相對強勢的原物料類股，群益亞太新趨勢平衡基金經理

人陳沅易表示，近日傳出第三大煤炭出口國可能限制煤炭出口，

這將使得煤炭的供給更加吃緊。

由於電力的成長幅度約是一個國家GDP成長率的1.15倍，也就是

說當一個國家經濟成長幅度高的時候，對於電力的需求是相當強

勁，而用來發電的主要原料—煤炭的身價就跟著水漲船高。

而目前中國對於煤炭的需求還是相當強勁來看，中國今年的經濟

成長率預估仍有10% ，預期只要是中國需求強勁且目前處於供給

短缺情況的能源，如煤炭、天然氣、石油等，後市的表現都相當

看好。

此外，具有生質能源題材的棕櫚油，近期也因為油價突破每桶130

美元的帶動，相關棕櫚油個股又開始有表現，值得注意。

然而，吳淑婷表示，近期全球股市雖然在美國景氣落底後，出現

反彈力道，但是在高通膨、油價的環境下，今年新興市場整體波

動度仍高，投資人需要密切注意。