亞太內需旺 商機來敲門 |寶來證券投資信託

近期亞太地區股市震盪整理，印尼、澳洲受能源、礦業類股帶動

，近一個月分別上漲6.88%、5.5%，表現相對突出。法人表示，礦

業股上漲主因煤炭可能限制出口，導致價格飆漲，帶動相關股價

走勢，由於將進入用電旺季，加上包括中國在內的新興國家需求

仍持續增加，短線又有川震重建題材，預估第三季能源、礦產價

格都不容易滑落，亞太內需市場投資商機仍看好。

近日傳出全球第三大煤炭出口國南非可能限制煤炭出口，歐洲煤

炭價格再創新高，亞太煤價指標澳洲新堡港煤出口報價也跟著上

揚，直逼中國雪災後每噸報價140美元價位。群益亞太新趨勢平衡

基金經理人陳沅易指出，澳洲、印尼的煤炭出口為全球前二大，

近期煤炭價格上漲，讓印尼、澳洲煤炭生產商受惠不小。

寶來關鍵資源基金經理人汪立人表示，全球夏季用電旺季將至，

煤炭為火力發電主要來源，目前又傳出南非限制煤炭出口，勢必

讓煤價格再攀升。

陳沅易認為，電力的成長幅度約是一個國家GDP成長率的1.15倍

，也就是說，當一個國家經濟成長幅度高的時候，對於電力的需

求是相當強勁，而用來發電的主要原料─煤炭的身價就跟著水漲

船高。

大陸市場預期，電煤價格高漲，將壓抑當地煤電企業盈利空間，

加上夏季來臨電力供應吃緊，四川大地震又嚴重迫破壞當地基礎

建設，預估大陸中央將加碼對電力行業的補助，也讓昨（22）日

陸股中的電力類股表現一枝獨秀。

汪立人表示，由於需求超過以往甚多，今年3月以來，不只有煤炭

，包括其他原物料皆出現限制出口現象。，例如越南限制出口稻

米、巴西限制銅出口、俄羅斯限制原油出口等，就大趨勢來看，

因為金磚四國的崛起，在供給有限、需求激增下，自然會出現惜

售的現象，未來原物料高價位時代已經來臨。