台灣IC設計產業整併風再起 |永炬光電

台灣IC設計產業自2008年開春以來，已連續出現3件合併案，而且

有同業合併，也有異業合併，甚至有上、下游合併等3種不同思惟

，種種跡象顯示台灣IC設計類股已擺脫過去一昧追求「小而美」

的精緻路線，取而代之的，反而是「數大便是美」的最新發展方

向；但不變的是，市場競爭情形只有更激烈一途而已。

致新合併圓創的最大考量，應該是屬於人員上的立即擴編效果，

在類比IC已不僅比晶片設計、成本，也比服務、支援能力，及產

品開發速度後，多少人可以做多少事，已成為台系類比IC設計公

司不可承受之重，若立錡1個客戶可以有5~10個工程師來服務，

那其他類比IC同業可以少於這個人數嗎？

而聯陽一口氣合併聯盛、晶瀚及繪展的豪賭動作，雖然一定會有

挾帶上市的耳語不斷，但背後操盤人一聲令下、誰敢不從的氣勢

，及軍令既出、誓死也得達成任務的背景，仍讓產品線一口氣包

括PC及可攜式消費性電子產品市場的聯陽，擁有了業績馬上跳3

級的籌碼，而這當然也是可遇而不可求的轉型機會。

至於義隆合併義發的考量，更是先小人、後君子，在知道競爭對

手絕對不會讓義發這個小公司順順利利上市掛牌下，義隆決定先

發制人，直接合併義發挾帶上市，並把多指式觸控面板專利獲勝

的籌碼擺在檯面上，讓競爭對手了解到除非釋出善意，否則大家

就法院事、法院了，以避免不必要的困擾。

3個合併案的背後想法雖然不同，但作法卻都一樣，只要1加1大

於2，沒有什麼合併案是談不攏的，便何況台灣IC設計產業這幾年

來的轉型動作，已經一路從「富爸爸」理論，再轉進「贏家通吃

」世代後，沒有富爸爸，也不是贏家的IC設計公司，早就已經挫

咧等。

好不容易等到近期的股災，讓台系IC設計類股的股價修正到合理

本益比的區間內，理性的投資及合併價值也同步開始浮現後，此

時正是最後一波合併及購併的好時機，不管是「停利」，或是「

停損」出場，中、小型本土IC設計業者確實應該仔細想想，未來

自己被產業及市場邊緣化的壓力有多高。

平心而論，在近年來富爸爸理論風行草偃過後，台灣IC設計產業

的整併動作，還要能再找出1加1大於2以上的案例，大概已是屈

指可數，但問題是，若還有1加1能大於2的案子，那這些合併動

作到底是要做，還是不做？以2008年產業的整併風潮來看，大家

還是傾向於要做。

也因此，這股新興的整併潮將促使台灣IC設計產業2008年會更仔

細尋求仍存有綜效的合併案，而且不會僅侷限於國外，也會鎖定

國外晶片供應商，而在這波1加1仍大於2的整併風潮過後，台灣

IC設計產業貧富不均的現象將更為嚴重，小公司的生存空間也將

大受侷限。