大中華基金 俗擱大碗 |摩根投信

大陸股市上周因官方宣布調降證券交易印花稅，滬、深兩地股市

上演噴出行情，上證指數上周上漲近15%，創11年來最大漲幅。

投信法人表示，在大陸官方積極作多下，包括大陸與香港股市均

可望止跌回穩，歷經首季大幅修正後，大中華區的股價已回到合

理價位，「此時低接正是時機」。

摩根富林明JF龍揚基金經理人魏如宏指出，相較去年10月高點，

陸、港股和台股已有相當跌幅，大中華股市投資價值已浮現。香

港股市本益比已從去年24.2倍驟降至目前的12.8倍，幾乎便宜了一

半，此時低接正是時機。

新光投信海外投資部協理邱志榮表示，大陸官方挽救股市意味濃

厚，預估前波上證指數跌破3,000點，就是近期陸股低點，只要大

陸通膨狀況控制得當，未來調控力道可望逐漸放鬆，有利陸股後

市。

摩根富林明JF亞洲基金經理人趙心盈認為，觀察陸股未來動向，

有四大觀察重點，分別是中國通膨壓力升高或趨緩、宏觀調控效

果、國有股減持與官方批准新股上市的放行速度。

市場原本估計大陸企業今年企業獲利成長率可達三成，迄今陸資

企業公布的去年財報狀況相當不錯，近期將陸續公布首季財報好

壞，預料仍將引起股市震盪。

由於北京奧運將屆，市場預估大陸今年逾人民幣1,700億元的觀光

收益中有19%，約人民幣330億元來自北京奧運。北京奧運可望吸

引600萬觀光人次，其中有四成會過境香港，為香港帶來觀光商機

。

目前港、陸股市皆在低檔，陸股更回到去年3月的3,000多點，若

台灣進一步提高投資陸股上限，將給投資人低檔加碼的機會。以

投信基金來看，中概基金與大中華基金較聚焦中概題材，前者多

以台股中的中概股與兩岸概念股為主；後者則擴大投資到香港與

新加坡，範圍更廣泛。