外資賣超 短線恐回檔

外資昨（22）日同步在期、現貨市場翻空，在現貨賣超74億元，

期貨賣超26億元，共賣超逾百億元。台証期貨研究部協理陳國賓

表示，從外資動向觀察，短線盤勢有修正壓力，不排除回測4月

16日缺口8,950點。

台証期貨總經理吳建華指出，期交所開始揭露三大法人進出表，

依據期交所揭露的歷史資料統計，自營商的多空表現，與盤勢走

勢關係較密切；若單獨以選擇權來研判，外資、自營商的留倉契

約金額皆有不錯的可效性。

期交所7日起揭露三大法人進出資料，提供投資人對照三大法人在

現貨市場買賣超，作為研判法人動向參考。不過，目前多數期貨

商的研究單位，寄發給投資人的報告中，都還是運用既有的十大

法人多空資訊進行分析，還未進一步就三大法人多空來研判後市

。

台証期貨日前對內部就三大法人資訊運用進行教育訓練，該公司

研究單位依據第一季資料台指期、台指選擇權交易，歸納出幾個

運用邏輯，供投資人參考。

第一、自營商期現貨累計金額、外資期現貨累計金額，對應大盤

走勢的相關係數分別是0.8755與0.7158，相關係數高。也就是說，

把自營商在現貨的買賣超金額，加上在期貨的買賣超金額，其淨

買或淨賣，可以反映出短線自營商對盤勢的看法。同樣運用也可

以顯現在外資期現貨累計金額上。

第二、自營商留倉口數、外資選擇權留倉金額，對應大盤走勢的

相關係數分別為0.7936與0.7363，係數也偏高。

昨天大盤震盪量縮，勉力守住9,000點關卡，終場以9,037點，下跌

46點作收；台指期收9,030點，與現貨呈現逆價差7點。但盤中現

貨指數與台指期最低都跌破9,000點關卡。

觀察自營商近日動向，前天在期現貨賣超2億元，昨天在現貨買

超2億元，在期貨賣超13.56億元，累計在期現貨淨賣超11億元；

外資前天買超4億元，不過，昨天在期現貨同步翻空，現貨賣超74

餘億元、期貨賣超26餘億元，總計在期現貨淨賣超高達逾百億元。

陳國賓分析，從兩天的法人操作動向來觀察，昨天確立自營商、

外資認為短線盤勢偏弱，指數衝高到9,100點之上，難突破前波高

點，盤勢陷入弱勢整理。

陳國賓認為，外資在台指期的淨空單口數7,128口，僅占整體未平

倉量逾一成，外資所布空單水位不算高。且時間拉長來看，這一波

從4月初低點8,300點拉到高點9,174，上漲800多點，此波沿5日均

線上攻，為強勢多頭格局，可視為短線回檔整理，但仍是多頭格局

。