外資擬公開收購大新店民主

獨立有線電視系統業者大新店民主於16日公告接獲浩暉通知將擬公開收購該公司65~100%股權，依其收購價格計算，順利的話此交易總金額最高可超過新台幣19億元。而如果前述公開收購成功，則台灣又有1家獨立系統落入外資手中。浩暉代表人為馮軍元，她是凱雷集團董事總經理，該公司往上有多層次轉投資架構，分別為高帆、浩鳴、浩緯及荷蘭商W.P.V. Holding B.V.。其中W.P.V. Holding B.V.先前也透過相似的多層轉投資架構，以浩鳴掌控屏東的屏南有線電視股權。2007年時，市場即傳出已掌控有線電視多系統經營者凱擘的凱雷集團，有意買下大新店民主，不過後來沒有下文。浩暉將從16日起至6月4日止公開收購大新店民主有線電視股份，收購價格則為每股64.166667元，預計最高收購100%股權共3,000萬股，最低則收購65%股權。如果浩暉順利收購100%股權，乘以每股收購價格，則該件收購案總金額大約為19.25億元。由於大新店民主2007年的稅前息前折舊攤提前獲利(EBITDA)約為1.8億元，因此最大收購總金額約等於EBITDA的10.69倍。業界人士表示，EBITDA 10倍左右的收購價算是一般合理價格。而如果把最高總交易金額除以大新店民主的有線電視收視戶數，每戶的價格約為4.1萬元。根據浩暉的公開收購說明書，其進行公開收購的資金一部分將以自有資金支付，該公司為因應本次公開收購，已決議增資至3.81億元，另外浩暉的股東以及花旗銀行及中國信託商銀也將分別提供股東及金融機構貸款以支付價款。同時，浩暉也計劃在公開收購完成後，讓大新店民主終止興櫃買賣。大新店民主共有約4.6萬多收視戶，另外也有1萬多戶光纖網路服務用戶，目前最大股東為練台生，約持有3成多股權，而該公司董事長陳欽諭所可掌控的股權也大約有3成。