天達投顧：布局黃金與能源基金 抗通膨

全球通膨風暴隱約來臨，根據彭博資訊資料顯示，美國、中國、

俄 羅斯、歐元區各國消費者物價指數（CPI）均大幅上揚，超過

各國央 行預期目標甚多，尤其糧食、能源、運輸價格更是大幅翻

騰，通膨壓 力升高讓全球神經緊繃。天達投顧建議投資人，應選

擇具高物價概念 的黃金、能源類股或基金，透過定期定額方式逢

低佈局，以從容面對 高物價時代。

行政院主計處公佈台灣三月的CPI年增率高達三•九六％，首季年

增率達三•五九％，所面臨的通膨壓力將衝擊企業經營與個人資

產的 價值。

天達分析，通膨是今年全球投資最主要的風險之一，以越南為例

， 今年三月份通膨高達一九％，今年以來股市下滑四成以上，關

鍵就在 於亞洲新興市場，多為原物料進口國，在全球原物料、能

源價格不斷 上揚下，通膨對經濟發展造成一定衝擊。然而，因應

高物價時代來臨 ，能源與黃金等高物價概念商品工具，反而將吸

引市場聚焦。

天達投顧指出，以能源為例，依美國石油地質家協會會議文獻數

據庫統計資料顯示，近二十年來，新發現油田數量及規模大幅下

滑，二 ○○○年至二○○六年只剩下二百億桶；此外，既有油田

產能效率明 顯下滑，下滑比率預期將超過二○％；加上期貨淨多

頭部位減碼進入 尾聲，油價短期將易漲難跌。自油價每桶創下一

百一十美元天價後， 雖因美元短期反彈下滑至一百美元，但隨即

再度回升至一百零八美元 ，就此可暸解，油價超過一百美元已被

市場認同。

反觀金價，從每盎司一千美元拉回後，目前持續呈現九百美元上

下之區間整理，天達投顧分析，根據彭博資訊統計資料，二○○

二年三 月迄今年三月為止，黃金、原油的價位比，平均倍數達九

•九八倍， 因此，在油價超過一百美元之際，短線因美元反彈而

拉回的金價下檔 空間相對有限，將持續在季線及半年線附近進行

區間整理，且在中長 期多頭趨勢下，此時反而應是投資人逢低佈

局黃金類股的時點。