全球股市將好轉 新興股市優先買 |摩根投信

種種跡象顯示美國股市已進入打底階段，基金業者也因此推估全

球股市春天就要來了，建議投資人可以開始布局今年普遍看好的

產業型基金和新興市場股票基金，不過，市場波動性將維持偏大

，仍建議投資人同時持有部分債券部位來降低風險。

德盛安聯投信分析指出，根據歷史經驗顯示，美國金融類股為其

他產業的領先指標，也就是說，若金融類股獲利已確定落底而開

始有反彈跡象，就是代表整體企業獲利狀況將開始撥雲見日。

另外，除了金融類股獲利優於分析師預期外，美國聯準會暗示未

來仍有降息空間，可望進一步改善美國金融市場流動性問題，加

上布希積極實施減稅政策與振興經濟方案、美國年底的總統大選

，這些因素皆為美股第二季的反彈儲備能量，觀察美股上周走勢

可發現，其漲多跌少的走勢似乎已進入打底階段，若在未來幾周

經利空測試而能有較穩定的表現，那麼反彈行情已不遠矣。

至於如何因應全球股市回春？德盛安聯投信認為，若美股的確於

第二季進入波段反彈，那麼第一季表現較為強勢且基本面良好的

產業型基金，及今年經濟成長依舊強健的新興市場基金，於第二

季料將有更好表現；不過雖預期第二季全球股市將上演區間反彈

行情，但震盪幅度可能會較為劇烈，建議投資人仍須持有部份債

券型基金部位，或透過投資具債券部位的平衡型基金來降低風險

。

摩根富林明投顧投資研究部經理洪胤傑認為，投資人第二季可留

意各國經濟、企業獲利、通膨與利率走向，若美國經濟逐漸脫離

衰退風險，同時次貸虧損不再擴大，而通膨（包括商品價格）與

利率亦呈現溫和走勢，則全球股市將有機會重回多頭格局，投資

上股債均衡配置。

對於穩健型投資人，摩根富林明產品策略部協理邱可君表示，建

議以股債投資比重五十五％和四十五％布局全球市場，其中債市

部分以全球債券搭配新興市場債券，穩健與報酬並重；另在股市

部分，有轉機題材的台灣是投資人不可或缺的一部份，其餘可以

全球新興市場為主，亞洲或歐非中東適度搭配為輔。