中國鬆綁 亞股反彈更有看頭 |摩根投信

中國宏觀調控政策可望鬆綁，基金業者預期這對蓄積已久的亞股

反彈行情來說，其反彈的幅度與速度將更值得投資人期待。

中國國務院定調今年的工作要點，明確指出將以「防止經濟過熱

、防止經濟下滑」的新「雙防」，取代先前「防止經濟增長由偏

快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹」老「

雙防」。

德盛安聯投信分析指出，這顯示中國正在提防全球經濟衰退的效

應，並採取因應措施以避免拖累中國經濟成長。此次，中國政府

在正式文告中強調預防經濟成長放緩的重要性，市場普遍認為在

全球金融體系日漸脆弱下，中國將可能在未來幾個月內，鬆綁嚴

格控制經濟活動的緊箍咒，包含放鬆對投資、貸款與土地供給的

緊密控制，提高教育與衛生經費，並加速發展基礎建設與能源，

希望藉此提振經濟成長。

德盛安聯投信表示，這對中國甚至亞洲股市來說，有機會擺脫長

時間壓抑漲勢的宏觀調控，將更加強已在蓄積中的亞股反彈能量

。

摩根富林明JF亞洲基金經理人趙心盈指出，MSCI亞太不含日本指

數於二○○五年突破三百點之十五年長線反壓區，奠定長多格局

，此上升趨勢至今並未改變。即使波動壓力因美國景氣疑慮而加

劇，亞洲經濟、企業獲利成長將可支撐亞股上升趨勢。

趙心盈指出，MSCI亞太不含日本指數今年EPS預估成長約八％，

其中印度、中國、印尼、南韓、菲律賓等國更預期兩位數成長，

價格面與獲利潛力出現明顯落差，也意味一旦市場風險疑慮趨緩

，將具有相當平反空間。

摩根富林明投信產品策略部協理謝瑞妍表示，今年迄今，亞洲市

場表現最好的前三名股市依序為台灣、泰國和南韓。三地市場的

基本面擁有新政局展開、民間消費動能增溫等獨特優勢；價值面

具備誘人的低本益比，加以貨幣升貶從旁推波助瀾，最有活力的

市場非這三地莫屬。就價值面或基本面來看，都可望成為第二季

領先反彈的標的。