戴爾重整旗鼓 緯創接單樂

雖然外界擔憂ＮＢ第二季會受到電池缺料，出貨成長面臨壓力，

不過外資摩根大通分析師郭彥麟看好代工廠緯創將受惠戴爾的重

整旗鼓，以及從和碩奪下戴爾二款ＮＢ代工訂單，因此下半年爆

發力十足，甚至上調緯創出貨量預估到二千萬至二千一百萬台。

去年ＮＢ訂單大轉移，緯創是成長最快的消費性ＮＢ市場最大贏

家，一舉拿下包括惠普、宏碁與戴爾等前三大ＮＢ品牌多張大單

，原本就被認為是今年台灣ＮＢ代工廠中，成長最大的一家。

郭彥麟看好緯創下半年將展現爆發力，首先是主要客戶戴爾歷經

約二年的低潮，今年將捲土重來，在銷售上可望有很大成長，而

仁寶在產能上擴充有限，緯創是戴爾在消費機種上主要代工廠，

可望直接受惠。

其次是代工訂單的轉移，華碩分家後，負責ＰＣ代工的和碩聯合

相當積極爭取一線ＮＢ品牌客戶，戴爾就是和聯重要的客戶之一

，不過下半年起戴爾卻決定將由和碩代工的兩款ＮＢ轉移到緯創

去生產。

受惠於戴爾的策略，郭彥麟認為，緯創ＮＢ出貨量還有約二百萬

至三百萬台的上調空間。以緯創原先預估今年出貨量約一千八百

萬來計算，緯創今年ＮＢ出貨將可望首度突破二千萬台關卡。

另外，最近緯創也宣布將花費二千二百萬美金大舉進行垂直整合

，整合項目包括ＬＣＤ　ＴＶ機殼、ＮＢ用相機模組和ＭＰ３等

產品或零組件，由於今年中國投資環境惡化，一些中小型廠商面

臨危機，郭彥麟相當看好緯創在此時進行垂直整合不但成本較低

，也看好之後緯創整合的能力。

另外，這些垂直整合也有助於之後緯創在越南設廠的事宜，以對

手仁寶為例，就號召約五十家廠商一同到越南去設廠，以加強當

地供應鏈能力。緯創大力整合之後，預估將在二○一○年下半年

正式在越南投產，雖然比仁寶晚了約一年，卻可望享有較完善的

供應鏈與基礎建設。

不過今年ＮＢ代工還有面臨中國勞動工資上漲與台幣升值等問題

，緯創預計將透過多地生產方式，將影響縮小在三％以內，而台

幣升值問題，郭彥麟認為，對緯創毛利率影響主要不是來自營收

與成本間的現金流量差異，而是來自營收與成本的「時間差」，

預計台幣升值應該只是單季的議題，緯創毛利率應該可以維持在

正常水準。