Fed降息後 新興市場最吃香 |摩根投信

美國聯準會（Fed）利率會議今（十九）日將開會，市場預期將調

降基準利率一個百分點的機率高達近八成。而根據歷史經驗顯示，

二○○一、二○○二年Fed也曾連續降息十二次，降息後新興市場

反彈幅度明顯優於成熟市場，加上今年新興市場成長力道仍強，基

金業者建議積極型投資人可從第二季開始陸續分批布局新興市場。

摩根富林明投信副總經理邱亮士指出，Fed大幅降息已非首例，

二○○一年單年度降息達十次，聯邦資金利率從六．五％一口氣

降至二％，以因應當時網路泡沫化的經濟危機。二○○二也持續

維持寬鬆利率，為之後二○○三年營造景氣向上的多頭氣氛。

而分析Fed降息後的成熟市場與新興市場表現，在過去兩次大幅降

息期間，相較於MSCI世界指數分別有一七．八三％及二一．○六

％跌幅，MSCI東歐指數則表現最佳。若觀察全球股市開始步入多

頭的二○○三年，MSCI世界指數三成的漲幅也遠不如MSCI全球新

興市場、東歐、拉丁美洲及歐非中東市場逾五成的漲幅。顯示景

氣回溫後，新興市場的漲升空間遠較成熟市場大。

基金業者強調，美國降息之後要觀察的就是三月底將陸續公布的

財報以及經濟數據，預期反應過後美股就有機會落底，而以過去

降息三個月之後股市明顯反彈來看，中長期投資人在第二季就可

開始布局全球股市，且以新興股市為首選。

富蘭克林證券投顧表示，第二季美國股市有機會率先落底，也是

投資人可積極建立部位、掌握股市漲升行情的機會。為了避免錯

失股市絕對低點的布局機會，但又不想承擔金融市場震盪加劇的

風險，建議投資人堅守定期定額扣款策略分散進場成本。

先鋒共同基金交易平台董事長林寶珠認為，新興市場今年仍有很

高的投資價值，並建議投資新興市場可採取雙軌制，也就是新興

市場股票基金與債券基金雙管齊下，定期定額和單筆投資共同進

行。

林寶珠表示，投資新興股市是「求勝」的部份，建議可以亞太為

主，搭配拉丁美洲與歐非中東市場，這樣可以同時參與這三大市

場的未來發展潛力，資金足夠的人可以用單筆、區域型基金的方

式介入，小額投資人，則以定期定額方式為宜。