壽險業隱含價值如何算 金管會要求訂自律規範 |新光人壽保險

壽險公司該不該定期公布其ＥＶ及ＡＶ？金管會已請壽險公會討

論自律規範。壽險業者表示，國外評估保險公司的價值及準備金

是否充足，隱含價值（ＥＶ）及精算價值（ＡＶ）是其中一種，

歐盟、美國保險公司也都會在法說會上，公布其ＥＶ及ＡＶ，主

要是國外機構投資人都會利用ＥＶ、ＡＶ，去計算保險公司的目

標股價。

不過，各公司ＥＶ、ＡＶ的計算都有許多假設值。例如，假設投

資報酬率、折現率、資金成本等，業者說：「這是很主觀的」，

也就是各公司的ＥＶ及ＡＶ，是不能拿來共同比較，而是各公司

與自己的前一年度比較。

金管會希望壽險公會去討論，是否要訂定估算ＥＶ及ＡＶ的通則

，例如投資報酬率應貼近自家公司實際報酬率，不要說自家公司

投資報酬率明明只有三％、四％，卻用五％以上的投資報酬率去

估算ＥＶ、ＡＶ，因為如此容易誤導外界；另外公布ＥＶ、ＡＶ

時，也要一併公布各種假設值，業者是否要統一公布的格式等。

金管會官員強調，絕對沒有禁止業者公布ＥＶ、ＡＶ，也不會要

業者統一假設值或指標。但官員指出，反倒是壽險公會已凝聚業

者的共識，向保險局提出建議，即是未來不要在公開場合公布

ＥＶ、ＡＶ。對此說法，壽險公會方面則是說，目前尚未達成共

識，仍是由各公司自行決定，ＥＶ及ＡＶ公布的方式及時間點。

目前上市壽險公司如國壽、新壽、中壽、富邦人壽等都有公布

ＥＶ、ＡＶ值，現在業者也在觀望，或必須依什麼格式公布。