印度基金 長線才能釣大魚 |景順投信

若要問全球哪一個股市在二○○八年初就走「衰運」，非印度股

市莫屬了。該國股市在今年以來的修正之後，目前也看似欲振乏

力，昨日印度股市再度大跌四％多，並跌破了一萬六千點。即使

如此，法人指出，只要國際股市回穩，以印度股市漲多跌深的特

性，未來的反彈力道更加不可小覷。

根據彭博資訊統計，今年以來，金磚四國當中最大的兩塊金磚

－－－中國與印度，其股市跌幅幾乎可成為全球股市最慘的二人

組。但若以基金平均績效來看，印度股票基金無論是今年以來至

三月十二日的負二二．九一％、還是近一個月以來的負

七．○九％，其平均績效在全球都是敬陪末座。

若以個別基金績效觀察，可發現國內的印度基金，在今年以來的

績效差距也不小，除了景順印度股票基金、聯博印度基金外，其

他基金，今年以來修正幅度都在二成以上。

景順投信表示，印度股市在今年出現補跌現象，除國際因素影響

外，印度國內通膨太高也是主因；再加上印度政府剛通過下一年

年度預算，包括打消六千億農民貸款、降低貨物稅與所得稅等，

都被視明年大選短線上的取悅選民政策，而遭諸多批評導致市場

修正。

富蘭克林證券投顧表示，印度股市與全球股市確實存在著較高的

連動性，雖然外資在印度股市內的比重還不高，但即便是印度本

土資金，目前對印度股市也不甚捧場；而美國經濟的衰退，也影

響到印度的軟體與代工服務業，所以短線上來看，印度股市的確

有利空干擾。

不過，法人都認為，長期來看，內需才是印度股市真正的投資機

會，而且當地政府為了拉抬內需也有抬出政策利多，再加上印度

政府有相當大降息空間來支撐內需擴張，因此即便股市還在低檔

徘徊，要再下跌的空間也有限。

景順投信也補充，在今年上半年，印股走勢仍較為震盪，但在與

美國利差持續擴大下，若印度能採取降息措施，則有助進一步提

升消費並刺激投資。也有法人表示，國人不妨趁此時其逢低布局

，不但價格便宜，未來一旦行情來了，印度基金還是可以帶給國

人相當大的驚喜。