新興市場 台股夢最美 資金面、基本面、題材面支撐，上半年最有表 |摩根投信

新興市場 台股夢最美 資金面、基本面、題材面支撐，上半年最有

表現機會

雖然台股昨（１３）日跟隨亞股修正，收盤下挫超過２００點，

但摩根富林明資產管理副總經理吳淑婷認為，在資金面、基本面

、題材面支撐下，台灣是上半年表現機會最大的新興市場。

摩根富林明資產管理投資組合經理何銘銓表示，近期台股資金動

能源源不絕，新台幣近期一改過去弱勢貨幣的角色，近期持續升

值。央行有意放手讓新台幣升值的態度有助於吸引外資進入台股

，從過往新台幣與台股的走勢觀察，台股將有大行情可期。

此外，美國經濟成長趨緩已成事實，未來美國聯邦準備會（

Ｆｅｄ）將可望維持降息政策以防止經濟陷入衰退，但也將使台

灣與美國的利差持續擴大。統計至去年１２月底止，全體銀行外

匯定存將近新台幣１．４兆，在利差反轉與新台幣強勢升值下，

可望掀起一波美元解約潮，成為推升台股的另一波資金動能。

台股較高的股利率也將成為資金的主要來源。何銘銓指出，根據

行政院主計處統計，去年上市櫃公司發放現金股利８，６００多

億元，今年會再增加１，０００多億元，可望超過９，６００

億元，將創下歷史新高紀錄，股利的再投資將為台股的第三個資

金動能。

近期台股的多頭氣勢也吸引不少資金矚目。根據美林證券２月的

全球基金經理人調查顯示，台灣榮獲全球基金經理人未來１２個

月最想在亞太區（不含日本）加碼的巿場。而同時摩根士丹利（

Ｍｏｒｇａｎ　Ｓｔａｎｌｅｙ）證券在其新興巿場投資評等模

型中，綜合評估「投資價值」、「獲利狀況」、「政治風險」及

「總體經濟」等四大面向後，也將台灣列為最值得投資的巿場。

搭配台股今年１２倍的預估本益比倍，股東權益報酬率則為

１６％，就基本面而言，台股極具投資價值。

至於市場關注的總統大選議題，何銘銓表示，選舉利多題材一直

是台股重要的推力之一，兩岸關係過去一直壓抑台股評價，近年

來本益比一直維持在１２倍上下變動，相較於整體新興巿場亦持

續走低，在股價淨值比上亦有同樣的情形。