8國股市破底 防第 2波修正 |安泰證券投信

美股上周五破底，昨日全球主要股市中也有七國跟著破底、五國

瀕臨破底邊緣，法人擔憂全球股市繼一月下旬的破底後，第二波

修正恐來臨！

在美股指數破前波低點後，亞洲重要股市昨日也跟著破底。據彭

博資訊統計至三月十日，包括印度、馬來西亞、上海、澳洲、新

加坡以及菲律賓、日本等股市也都出現破底情況，另外，歐洲國

家中的法國也無法倖免於難。

除此之外，還有一批即將破底名單也出爐。包括香港、德國、英

國、韓國、台灣距離前波低點也不遠，只剩○．○一到

○．一一％的幅度就會紛紛加入破底行列！匯豐五福全球債券組

合基金經理人鄭慧文分析，當股市大幅修正後，指數通常會開始

尋求底部支撐，當波段底部確立後，指數才有可能出現反彈，但

如果指數拉回守不住前波低點時，常會造成股市再修正，因此是

否會引發第二波修正還需要再觀察。

以道瓊指數為例，在今年一月八日時，當美股收盤指數來到

一二五八九點，跌破十二月一二七二四點的底部支撐後，指數快

速修正了半個月，期間最大跌幅超過一○九○點，跌幅達到

八．五六％，直到一月二二日一一六三四點才獲得支撐。

景順投信投資長陳朝燈認為，美股、印度、香港未來持續修正的

可能性很大，主要是過去漲幅已多。未來全球股市是否能止穩，

可以觀察四大指標：包括美股、消費者信心指數及採購經理人指

數、ＢＤＩ指數及ＶＩＸ恐慌指數。友邦投信則是認為，美股再

下修的幅度應是有限。

因此友邦拉丁美洲基金經理人何德明反而建議，較積極的投資人

可優先布局新興市場和美股。因為新興市場不論在市場規模，或

是內需支撐當地經濟的強度，均較以往來得更強，也即便是美國

經濟走緩，新興市場可能受到的影響程度已大不如前，只要美股

走穩，包括拉丁美洲、印度、亞太等新興市場很快就可以回歸基

本面。

在全球股市接連破底的階段，投資人該採何種策略來度過破底危

機？法人建議，不管是積極、穩健、保守投資人上半年都應在資

產組合中拉高債市比重，甚至目前還有外資法人將債市比重拉高

到八成，嚴防全球股市第二波修正！目前各家法人多半看好公債

及投資等級債。

ＩＮＧ投信指出，現階段較為看好歐美公債，因為從Ｆｅｄ正副

主席相繼發言內容可知，目前美國經濟惡化仍是Ｆｅｄ最大憂慮

，因此降息呼聲居高不下將支撐美債殖利率低檔整理。而就歐債

與美債的利差角度而言，歐債相較於美債之投資價值也已逐漸浮

現。

匯豐五福全球債券組合基金經理人鄭慧文則建議，目前首要工作

就是增加全球債券組合基金的部位。由於美國ＦＥＤ可能持續降

息，而歐洲央行二月份會議維持基本利率四％不變，市場預期歐

洲央行升息之路已告一段落，也讓債券多頭格局持續看好。