教戰守則1 美經濟未穩 首選新興股市

若投資人逢低承接美元計價商品，未來會不會有機會反彈？專業

經理人認為，美國景氣，全視第一季財報表現決定。

摩根富林明新美國基金經理人田克杰指出，去年全球股市三漲三

跌，波動性愈來愈大，投資人想要波段操作從中獲利的困難性愈

來愈高。進入２００８年，全球股市頗有盤整休息的味道，靜待

時間為全球低迷的投資氣氛撥雲見日。

田克杰表示，從美國企業公布的去年第四季季報來看，次級房貸

對金融業的衝擊相當負面，間接影響內需消費類股，但另一方面

對科技股的影響不大，甚至如蘋果、英特爾等科技龍頭，去年第

四季獲利還出現新高。問題是，沒有一家企業敢對今年營運發表

樂觀展望，企業對前景信心不足，自然也進一步影響投資或就業

情況。因此，第一季季報結果將是市場極重要觀察指標，如果第

一季獲利可以傳遞正面訊息，則將是市場混亂結束的時刻。

田克杰說，Ｆｅｄ積極的動作將有助短期市場信心回復，市場預

期今年還有１－２次的降息機會。就短線來看，美國經濟上半年

出現衰退的機率上升，但在貨幣與財政雙政策幫助下，預期下半

年可逐步重回上升軌道。展望未來，美國經濟走向仍需密切觀察

，第一季預料全球股市波動仍大，新興股市加成熟債市是首選。