REITs長期投資價值浮現

雖然美國頻頻降息，但全球股市受到投資信心不足的影響，仍以

震盪整理走勢為主，不過去年率先出現大幅回檔修正的不動產及

不動產證券化指數，卻在美國聯準會緊急降息後出現反彈。

ＩＮＧ投信認為，在美國不動產相關指數股息殖利率明顯回升，

超越其１０年期長債殖利率，歐洲不動產股息殖利率相對於歐股

的比率亦持續改善下，資金開始淨流入，顯示跌幅已深的不動產

相關類股，其投資價值逐漸獲得認同並吸引買盤進場，建議投資

人可伺機逢低布局。

根據Ｂｌｏｏｍｂｅｒｇ統計，自１月２２日美國聯準會緊急降

息３碼以來，各地區的不動產相關類股指數均出現反彈走勢，截

至２　月１８日止，標普花旗全球不動產指數上揚６．４２％，

ＭＳＣＩ美國ＲＥＩＴｓ指數及彭博歐洲不動產指數亦分別上漲

５．７４％以及５．４１％，反彈幅度相當接近。

至於亞洲地區的不動產指數表現較為分歧，日本及新加坡的不動

產相關指數表現相當強勁，不過香港不動產類股的表現相對落後

許多，恆生地產分類指數漲幅僅３．５９％。

ＩＮＧ投信表示，歐美不動產相關類股自２００７年第一季即陸

續出現回檔整理走勢，２００７年９月在次級房貸風暴擴大後更

加速探底，相較之下，亞洲不動產類股的回檔腳步出現得比較晚

。整體而言，２００７年亞洲不動產類股表現優於歐美不動產類

股。不過邁入２００８年後，隨著美國聯準會積極降息以挽救經

濟及解決信用緊縮的問題，領先回跌的歐美不動產相關類股逐漸

站穩腳步，反倒是亞洲不動產類股在資金撤出亞洲股市的影響下

，出現補跌的走勢，相關指數表現反而不如歐美不動產類股。

ＩＮＧ投信表示，雖然目前全球不動產類股出現回穩跡象，不過

在投資者對於景氣表現仍有疑慮的情況下，短期內不動產相關指

數仍將持續反覆測底，惟相較於大盤而言，不動產相關指數的下

檔空間相對有限，加上股息殖利率已明顯提升，因此ＲＥＩＴｓ

的長期投資價值已經浮現，建議投資人不妨以分批買進或定時定

額的方式進場承接。